Tipi di ordini e algoritmi

L'algoritmo Accumula/Distribuisci permette di raggiungere il miglior prezzo per gli ordini di grande volume senza destare attenzione nel mercato, inoltre, può essere impostato per il trading molto frequente. Partizionando un ordine di grande volume in parti più piccole di varie dimensioni rilasciate a intervalli casuali in un periodo definito dall'utente, l'algoritmo permette di negoziare grandi blocchi azionari e altri strumenti senza destare attenzione nel mercato. L'algoritmo supporta gli ordini Limite, A mercato e Relativi.

Di norma, in caso di ordini che impiegano l'attributo Tutto o Niente (TON), IBKR procede con l'indirizzamento verso la Borsa originaria; se invece l'ordine TON non è supportato dalla Borsa valori primaria, IB provvederà a trattenerlo. Una volta trattenuto, IBKR cercherà di simulare l'ordine nel modo seguente:

• In caso di ordini su azioni statunitensi: il NBBO deve soddisfare i requisiti del prezzo limite E il suo volume deve essere equivalente (o superiore) al volume dell'ordine + 1000 azioni.
• In caso di ordini su opzioni statunitensi: il NBBO deve soddisfare i requisiti del prezzo limite E il suo volume deve essere equivalente (o superiore) al volume dell'ordine + 10 contratti.

Per esempio, un ordine TON per l'acquisto di 1500 azioni del titolo ABC a $10.00 per azione verrà trattenuto fino a quando il NBO non soddisfi i requisiti (sia inferiore o equivalente a $10.00) e il suo volume sia equivalente o superiore a 2500 azioni.

L'ordine resterà attivo fino alla sua esecuzione o al suo annullamento. L'attributo TON può essere usato insieme alle tipologie d'ordine di base e a tutte le durate.

Gli ordini all'asta vengono inseriti nel sistema di trading elettronico durante il periodo di apertura pre-mercato per l'esecuzione al prezzo di apertura calcolato (COP). Se l'ordine non viene eseguito all'apertura, verrà reinviato come ordine limite con il prezzo limite fissato al COP o al miglior bid/ask dopo l'apertura del mercato.

Esempio

1. Seleziona AUC dal campo Time in Force.

Si ipotizzi di voler acquistare 10 contratti future XYZ come ordine All'asta al prezzo di apertura calcolato, che si ritiene sarà il miglior prezzo della giornata. Si crea una riga d'ordine di acquisto e si sceglie la tipologia MTL e la durata AUC. La tipologia d'ordine market to limit con la durata AUC definisce l'ordine come ordine all'asta. Questo, in caso di mancata esecuzione durante il periodo di apertura di pre-mercato, verrà convertito in un ordine limite al prezzo di apertura calcolato.

In relazione agli ordini di opzioni trasmessi alla Boston Options Exchange (BOX), è possibile scegliere di partecipare all'asta per il miglioramento del prezzo in centesimi di dollaro organizzata da BOX. Tutti gli ordini Price Improvement Auction trasmessi a BOX vengono inviati immediatamente da Interactive Brokers al book di negoziazione della BOX e, quando le condizioni lo permettono, IBKR ne valuta l'inserimento in un'asta per il miglioramento del prezzo basata su priorità legate al prezzo e al volume. Durante l'asta, l'ordine avrà priorità sugli ordini di miglioramento del prezzo degli intermediari finanziari allo stesso prezzo.

Inserire il prezzo del proprio ordine in incrementi di centesimi di dollaro e questo verrà arrotondato all'incremento di mercato più vicino a favore dell'ordine (le domande e le offerte continueranno a essere quotate in incrementi di 0,05 USD o 0,10 USD) sino all'apertura dell'asta. In caso di apertura dell'asta, il proprio importo di miglioramento sarà la differenza assoluta tra il prezzo del proprio ordine in centesimi di dollaro e il proprio prezzo di mercato arrotondato.

I clienti Interactive Brokers che inviano ordini di opzioni negoziabili indirizzati su Smart vedranno indirizzare i propri ordini sulla BOX nel momento in cui questa si troverà al NBBO e Interactive Brokers avrà comunicato l'esistenza di un ordine di miglioramento del NBBO sul lato opposto della transazione, nel qual caso il proprio ordine verrà esposto a un'asta per il miglioramento del prezzo.

Esempio

Allega un ordine limite sul lato opposto (buy o sell) ad un ordine combo complesso con più componenti. Il prezzo limite viene determinato i valori preimpostati dell'ordine Combo per "Ordine target". L'ordine allegato è un ordine secondario e verrà collegato automaticamente all'ordine principale con la tag OCA (one-cancels-other). QUesto ordine verrà inviato automaticamente quando l'ordine principale viene eseguito.

Per prima cosa dovrai creare un ordine combinato su TWS. Per far questo, aggiungi un prodotto alla watchlist (per es. AAPL), seleziona "Combinazioni" e scegli una delle seguenti opzioni. Per questo esempio, abbiamo selezionato Azione / Azione.

Esempio

Allega un ordine limite sul lato opposto (buy o sell) ad un ordine combo complesso con più componenti. Il prezzo limite viene determinato i valori preimpostati dell'ordine Combo per "Ordine target". L'ordine allegato è un ordine secondario e verrà collegato automaticamente all'ordine principale con la tag OCA (one-cancels-other). QUesto ordine verrà inviato automaticamente quando l'ordine principale viene eseguito.

Per prima cosa dovrai creare un ordine combinato su TWS. Per far questo, aggiungi un prodotto alla watchlist (per es. AAPL), seleziona "Combinazioni" e scegli una delle seguenti opzioni. Per questo esempio, abbiamo selezionato Azione / Azione.

Esempio

Obiettivo

Bilanciare l'impatto sul mercato derivante dalla negoziazione di opzioni con il rischio di variazione del prezzo durante l'orizzonte temporale dell'ordine. Questa strategia considera il livello di avversione al rischio assegnato dall'utente per definire il ritmo di esecuzione insieme alla percentuale di volume target definita dall'utente.

Indicazioni dell'utente

• Percentuale massima di volume medio giornaliero
• Livello di urgenza/avversione al rischio
  • Concludi
  • Aggressivo
  • Neutrale
  • Passivo
• Casella di controllo Tenta completamento entro fine giornata

Elementi importanti

• La percentuale massima definita indica la percentuale del volume complessivo delle opzioni giornaliere per l'intero mercato delle opzioni del sottostante.
• Il livello di urgenza della negoziazione determina il ritmo con cui l'ordine viene inviato durante la giornata.
• Con un livello di urgenza maggiore l'ordine viene eseguito più velocemente, esponendolo a un maggior impatto sul mercato; un livello di urgenza minore permette l'esecuzione dell'ordine nel lungo termine e comporta un minore impatto sul mercato.
• Si prega di notare anche che l'algoritmo si avvale di una caratteristica di randomizzazione per mantenere l'algoritmo nascosto e, per prassi, cerca sempre di eseguire gli ordini rapidamente. Le selezioni Urgenza/Avversione al rischio sono determinate dal volume dell'ordine; sono progettate per gli ordini aventi impatto su un'alta percentuale di volume medio giornaliero e il relativo meccanismo potrebbe rivelarsi insignificante in caso di ordini di minor volume.
• Se si seleziona la casella Tenta completamento entro fine giornata, cercheremo di completare l'ordine entro la giornata in corso. Si prega di notare che potremmo lasciare una porzione dell'ordine non eseguita qualora il rischio di variazione del prezzo alla giornata sia inferiore al costo aggiuntivo per l'esecuzione dell'intero ordine durante la giornata.
• Disponibile per opzioni su azioni e indici statunitensi.

TWS BasketTrader può essere utilizzato per gestire i panieri di titoli o altre classi di asset. I gestori di portafoglio e gli investitori possono creare un foglio di calcolo di titoli da importare su TWS oppure semplicemente aggiungerli nella pagina di TWS e salvarli come paniere. Le dimensioni, il tipo e il prezzo dell'ordine possono essere costruiti prima di salvare l'intero gruppo come paniere per l'esecuzione in un secondo momento. Questi valori possono essere modificati quando si è pronti a negoziare il paniere. Dato che BasketTrader è flessibile configurabile, gli investitori possono accedere rapidamente a un portafoglio consolidato, riequilibrare e gestire i panieri prima di inviare gli ordini.

Esempio

Si desidera immettere un gruppo di ordini per un numero di diversi strumenti in una volta sola. Prima di poter selezionare e trasmettere il proprio ordine paniere, è necessario creare e salvare il file paniere:

Innanzitutto, creare ordini da inserire nel file paniere. Modificare i parametri dell'ordine e stabilire gli attributi dell'ordine come richiesto. Successivamente, selezionare Salva ordini some Paniere dal menu Trading. Nella finestra di dialogo, verificare o rinominare il file con l'estensione .csv (per esempio, azioni.csv) e poi cliccare su OK. Il sistema utilizza il nome della pagina Trading come nome predefinito del paniere. Di seguito, annullare gli ordini creati selezionando la pagina Annulla dal menu Trading.

Successivamente, immettere il proprio ordine paniere usando BasketTrader. Selezionare BasketTrader dal menu Strumenti di trading o cliccare sull'icona a forma di paniere nella barra degli strumenti. Nel campo File paniere selezionare un file paniere dal relativo elenco o cliccare sul pulsante Sfoglia per trovare un file paniere non presente nell'elenco. Se necessario, cambiare il valore del Moltiplicatore. Tale valore moltiplica la quantità di ciascun ordine all'interno del paniere. Se necessario, modificare i parametri dell'ordine e poi inviare l'intero ordine paniere. È possibile inviare ordini singoli all'interno del paniere usando le linee dati di mercato della scheda Ordini.

Un unico ordine Paniere può comprendere molteplici tipologie di ordini in vari prodotti, e includere qualunque durata o ordine supportato. L'immagine sottostante mostra un esempio limitato di un ordine paniere aperto in MS Excel.

Gli ordini Box Top vengono eseguiti come ordini al meglio al miglior prezzo disponibile. Se l'ordine è eseguito solo parzialmente, la porzione restante verrà inviata come ordine limite con un prezzo limite equivalente al prezzo di esecuzione della porzione completata.

Gli ordini Bracket sono progettati per permettere di limitare le perdite e realizzare un profitto "racchiudendo" l'ordine tra due ordini opposti. L'ordine di ACQUISTO è racchiuso tra un ordine di vendita limite superiore e un ordine di vendita stop inferiore. Un ordine di VENDITA è racchiuso tra un ordine di acquisto stop superiore e un ordine di acquisto limite inferiore.

La quantità complessiva degli ordini bracket superiore e inferiore corrisponde alla quantità dell'ordine iniziale. L'ordine bracket ha uno scostamento predefinito rispetto al prezzo corrente di 1.0. L'importo di scostamento può essere modificato sulla linea dell'ordine per un ordine specifico, oppure modificato al livello predefinito per un particolare strumento, contratto o strategia usando la funzionalità "Preimpostazioni ordine" di Configurazione globale.

Esempio di Mosaic

In questo esempio si intende acquistare 1,000 azioni del ticker TSLA a un prezzo non superiore a 219,50 USD. Tuttavia, si vuole anche fissare un ordine Stop loss per la vendita delle azioni qualora il prezzo scenda a 218,00 USD. Inoltre, si desidera immettere un ordine Profit taker nel caso in cui, nel corso della sessione, TSLA scenda a 221,00 USD. Inserire il ticker desiderato e cliccare sul pulsante Acquista; lo sfondo si colorerà di blu. Gli ordini di vendita, invece, prevedono una colorazione dello sfondo rossa. Inserire il numero di azioni da acquistare e selezionare LMT dal menu a discesa Tipo ordine. Quindi, fissare il proprio prezzo limite al quale si è intenzionati ad acquistare le azioni. Cambiare il campo DUR se necessario. Gli utenti possono scegliere il campo Durata (DUR) per selezionare la tipologia Good till Cancel per la transazione. In questo esempio viene usato un ordine giornaliero.

Presupposti

Successivamente, cliccare sul pulsante a destra Avanzate del campo DUR per mostrare più opzioni di immissione degli ordini. Cliccare sul pulsante a destra Allega per mostrare la funzionalità Bracket. Spuntando la casella Bracket, gli utenti noteranno che i campi Profit taker e Stop loss vengono selezionati automaticamente. Inserire i valori desiderati per l'ordine Limite Profit taker e digitare il prezzo desiderato per l'ordine stop-limit di vendita. Ancora una volta, gli utenti possono modificare la durata, laddove necessario, prima di cliccare sul pulsante Invia per inserire l'ordine completato.

Esempio in TWS classica

Tipologia d'ordine in dettaglio: ordine Bracket

Gli ordini condizionali consentono all'utente di allegare una o più condizioni che devono verificarsi prima che l'ordine possa essere inviato. Ciò può permettere all'investitore di limitarsi ad acquistare/vendere un'opzione se il relativo sottostante è negoziato al di sopra o al di sotto di uno specifico livello. In alternativa, la condizione può innescare l'attivazione dell'ordine solo quando l'indice è negoziato al di sopra o al di sotto di un intervallo specifico. Gli ordini condizionali consentono di prevedere svariate condizioni che potrebbero renderne l'esecuzione più ardua; allo stesso tempo, tuttavia, essi tutelano gli investitori rispetto all'eventualità che tale esecuzione avvenga a condizioni indesiderate.

L'impostazione FOK come durata stabilisce l'esecuzione immediata dell'intero ordine o il relativo annullamento. Il trader potrebbe individuare una rapida opportunità per l'acquisto di un'opzione in funzione di una strategia o a vantaggio del proprio portafoglio. Tuttavia, questa rapida opportunità potrebbe essere soggetta all'acquisto o alla vendita di un numero minimo di contratti. La tipologia d'ordine "fill or kill" è progettata per assicurare all'investitore di non ricevere un'esecuzione parziale non in linea con i propri obiettivi. La mancata esecuzione dell'intero ordine all'invio immediato sul mercato comporta l'annullamento dell'intero ordine da parte del sistema.

Gli ordini "funari" sono inviati come ordini con un limite di prezzo stabilito dall'utente, e le eventuali porzioni non eseguite vengono inviate di nuovo sotto forma di ordine "market-on-close" alla fine della sessione di trading. Gli ordini "market-on-close" vengono eseguiti il più vicino possibile al prezzo di chiusura.

La durata GTD (Good till Date/Time) permette di selezionare una data e un orario di scadenza entro i quali l'ordine continuerà a funzionare. L'impostazione di questo attributo richiede una scelta di durata GTD, l'inserimento di una data nel campo Data di scadenza e di un orario nel campo Ora di scadenza, qualora sia necessario un tale livello di dettaglio. Si prega di notare che, se si inserisce solamente un valore Good till Date, l'ordine non eseguito verrà annullato alla chiusura del mercato della specifica giornata.*

Esempio

1. Vai su Personalizza Layout > Colonne Ordini per mostrare la Scad. Campi per Data e Scadenza.
2. Clicca sul prezzo Ask di un prodotto per creare un ordine di ACQUISTO.
3. Inserisci il Prezzo Limite nel campo Prezzo LMT.

Gli investitori hanno la facoltà di nascondere gli ordini considerevoli applicando l'attributo "nascosto" agli ordini di grande volume per nasconderne completamente dal mercato la quantità inviata. Il tipo d'ordine "Nascosto" rappresenta una semplice soluzione per mantenere l'anonimato nel mercato nel tentativo di vendere o acquistare grandi quantitativi di azioni, opzioni, obbligazioni, CFD, warrant, future od opzioni su future. L'ordine di tipo nascosto è semplice da aggiungere alla finestra di trading principale di TWS e la sua attivazione richiede semplicemente un segno di spunta nella relativa casella. È possibile mostrare il campo "nascosto" dal Gestore layout e spuntare l'attributo Nascosto nella linea dell'ordine. L'ordine verrà inoltrato senza mostrare prova alcuna nel mercato.

Gli utenti possono inviare ordini su titoli statunitensi al sistema ATS di IBKR per aggiungere liquidità Gli ordini inviati al sistema ATS di IBKR vengono automaticamente etichettati come "non detenuti" e vengono pubblicati nel book degli ordini di IBKR. È nel book che questi ordini diventano idonei per essere negoziati “contro” gli ordini in entrata processati con il sistema Smart Routing da altri utenti di IBKR.

Sono disponibili molti tipi differenti di ordini per inviare liquidità tramite il sistema ATS di IBKR. Fra questi ricordiamo gli ordini con limite di prezzo e i seguenti ordini: Pegged-to-Midpoint, Pegged-to-Best, Relative/Pegged-to-Primary, e infine Pegged-to-Market.

Gli ordini Pegged-to-Midpointvengono indirizzati al sistema ATS di IBKR sono unici in questo settore in quanto consentono compensazioni positive e negative e includono istruzioni di arrotondamento quando il prezzo effettivo scenda di uno/mezzo incremento minimo. Questo consente una maggiore personalizzazione del tuo ordine e rende possibile competere con maggiore efficienza contro gli altri ordini Pegged-to-Midpoint presenti nel sistema ATS di IBKR.

Altra tipologia unica in questo settore è costituita dagli ordini di tipo Pegged-to-Best. Questi ordini permettono di agli ordini indirizzati all’ATS di IBKR per competere non sono con l’NBBO prevalente ma anche con gli altri ordini presenti nell’ATS di IBKR, fino agli NBBO midpoint.

L’indirizzamento diretto degli ordini appena descritti presso il sistema ATS di IBKR può essere utilizzato insieme con alcuni algoritmi di IB come ad esempio Accumula/Distribuisci.

Gli ordini diretti verso ATS di IBKR che aggiungono liquidità ed il cui prezzo effettivo coincida o superi il lato opposto del NBBO, sono riprezzati di 1 tick (minimo incremento di prezzo) per essere meno aggressivi (più lontani) dal lato opposto del mercato. Fanno eccezione gli ordini Pegged-to-Midpoint con offset positivi, quando lo spread dell’NBBO è pari 1 centesimo, nel qual caso, l’ordine sarà riprezzato al valore medio del NBBO.

Tutti gli ordini inviati al sistema ATS di IBKR possono essere messi in pausa nel sistema per un periodo fisso di tempo, trascorso il quale verranno reindirizzati come ordini SMART.

Negli ordini direzionati per aggiungere liquidità con il sistema ATS di IBKR sarà possibile specificare una quantità minima che indicherà le dimensioni minime dell'ordine di segno opposto con il quale sarà consentita l'interazione. Per esempio: un cliente potrebbe decidere di inviare un ordine per aggiungere liquidità a 10.000 azioni con un quantitativo minimo di 1000 azioni. In questo caso, solo gli ordini tramite Smart Router che abbiano una dimensione pari o superiore a 1000 azioni potranno essere negoziati "contro" l'ordine indirizzato per aggiungere liquidità.

La tipologia di ordine “Pegged-to-Best” è unica ed offerta esclusivamente da IBKR. Questa tipologia consente ai clienti di indirizzare ordini per aggiungere liquidità al sistema ATS di IBKR e tali ordini saranno in competizione non solamente con l’NBBO più vicino ma anche con gli altri ordini per aggiungere liquidità già presenti nel sistema ATS di IBKR.

Il prezzo dell’ordine Pegged-to-Best fluttuerà in modo tale da essere sempre ancorato per un centesimo più aggressivo del migliore NBBO del lato vicino e del miglior prezzo, lo stesso lato dove si trova l'ordine di liquidità nell'IBKR ATS, fino al punto medio NBBO meno (per un acquisto) o più (per una vendita) un numero di incrementi fissato dall’utente. In questo modo verrà fornita un'alta probabilità di trading con gli ordini di un cliente di IBKR che utilizza Smart Routing sul lato opposto.

Come tutti gli altri ordini ancorati disponibili in IBKR ATS gli ordini ancorati a Best possono contenere un prezzo limite che specifica il prezzo più aggressivo al quale l'ordine può essere valutato.

Poiché l'ordine Pegged-to-Best non solo compete con l'NBBO near side ma anche con altri ordini di aggiunta di liquidità dello stesso lato in IBKR ATS, i clienti possono specificare la dimensione cumulativa minima di quegli stessi ordini laterali che hanno un prezzo uguale o migliore, al quale l'ordine è autorizzato a competere (Dimensione minima concorrente). Questo fornisce al cliente un livello di protezione contro avere i loro ordini completi con ordini di dimensioni più piccole. Se non specificato dal cliente, il valore predefinito è di 100 azioni.

Se scegli di impostare il campo "Competi di nuovo migliore offset offerta/richiesta" su "Fino a metà", forniamo due campi aggiuntivi che ti consentono di impostare un offset DAL PUNTO MEDIO che verrà applicato all'ordine.

Puoi scegliere di usare una compensazione (offset) per garantire che il tuo ordine sia conforme alla regola di determinazione del prezzo ai sensi del Regolamento NMS circa il sup-penny trading (ossia il trading in mercati non regolati con incrementi inferiori ad 1 penny). In questo caso, la normativa in vigore stabilisce che il prezzo per gli ordini superiori a 1 USD venga inviato in incrementi non inferiori ad un centesimo, pertanto richiediamo due valori di compensazione:

• L'offset primario, stabilito da te, verrà applicato quando lo spread è largo un numero pari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo intero). Questo offset deve essere in incrementi di intero centesimo o zero.
• L'offset secondario viene applciato automaticamente quando lo spread corrisponde ad un numero dispari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo in centesimi). Questo offset deve essere in incrementi di mezzo centesimo (in modo che quando aggiunto o sottratto dal prezzo del punto medio di mezzo centesimo, il risultato è un prezzo intero in centesimi).

Per gli ordini in cui il punto medio cade sul penny, l'offset primario viene aggiunto (per gli ordini di VENDITA) o sottratto (per gli ordini di ACQUISTO) al punto medio per ottenere il prezzo dell'ordine (cioè, gli offset positivi rendono l'ordine meno aggressivo, gli offset negativi lo rendono più aggressivo). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,18 USD e un disassamento primaria di 0,02 dollari, il punto medio di 10,14 USD meno l'offset di 0,02 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,12 USD.

Nei casi in cui il punto medio cade sul mezzo centesimo, viene utilizzato automaticamente l'offset secondario (impostato di default a 0 0,005 USD dall'offset primario). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,17 USD e un offset di 0,01 USD e secondaria di offset di 0,005 USD, il punto medio di 10,135 USD meno secondario offset di 0,005 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,13 USD.

Esempio 1:

Esempio 2:

Simile all'ordine standard Pegged-to-Midpoint, il Pegged-to-Midpoint dell'ATS di IBKR (con offset opzionale) cerca di raggiungere l'eseguzione fissando la liquidità al punto medio del NBBO (National Best Bid and Offer). Ma il tipo di ordine dell'ATS di IBKR ti consente anche di completare la liquidità applicando le compensazioni del prezzo medio. Inoltre le commissioni sugli ordini eseguiti potranno essere più favorevoli delle commissioni sugli ordini Pegged-to-Midpoint presso altre borse. Per maggiori dettagli, consulta la pagina delle Commissioni e rebate dell'ATS di IBKR.

Puoi scegliere di usare una compensazione (offset) per garantire che il tuo ordine sia conforme alla regola di determinazione del prezzo ai sensi del Regolamento NMS circa il sup-penny trading (ossia il trading in mercati non regolati con incrementi inferiori ad 1 penny). In questo caso, la normativa in vigore stabilisce che il prezzo per gli ordini superiori a 1 USD venga inviato in incrementi non inferiori ad un centesimo, pertanto richiediamo due valori di compensazione:

• L'offset primario, stabilito da te, verrà applicato quando lo spread è largo un numero pari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo intero). Questo offset deve essere in incrementi di intero centesimo o zero.
• L'offset secondario viene applciato automaticamente quando lo spread corrisponde ad un numero dispari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo in centesimi). Questo offset deve essere in incrementi di mezzo centesimo (in modo che quando aggiunto o sottratto dal prezzo del punto medio di mezzo centesimo, il risultato è un prezzo intero in centesimi).

Per gli ordini in cui il punto medio cade sul penny, l'offset primario viene aggiunto (per gli ordini di VENDITA) o sottratto (per gli ordini di ACQUISTO) al punto medio per ottenere il prezzo dell'ordine (cioè, gli offset positivi rendono l'ordine meno aggressivo, gli offset negativi lo rendono più aggressivo). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,18 USD e un disassamento primaria di 0,02 dollari, il punto medio di 10,14 USD meno l'offset di 0,02 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,12 USD.

Nei casi in cui il punto medio cade sul mezzo centesimo, viene utilizzato automaticamente l'offset secondario (impostato di default a 0 0,005 USD dall'offset primario). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,17 USD e un offset di 0,01 USD e secondaria di offset di 0,005 USD, il punto medio di 10,135 USD meno secondario offset di 0,005 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,13 USD.

Gli ordini che utilizzano un offset includono anche un price cap automatico sul lato opposto del segno di spunta NBBO meno/più 1 per aiutare a mantenere il prezzo dell'ordine troppo aggressivo e finire sul bid o ask. Per un ordine di acquisto, il lato opposto è l'offerta; per una vendita invece si tratta del bid. Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,14 USD e un offset primario di 0,02 USD con un midpoint 10,12 USD meno l'offset di 0,02 USD da luogo ad un ordine 10,10 USD che è pari al bid. Invece, noi limitiamo l'ordine sul lato opposto dell'NBO (10,14 USD) meno 0,01 per ottenere un prezzo dell'ordine di 10,13 USD.

I clienti che scelgono di indirizzare gli ordini di liquidità sull'ATS di IBKR potranno scegliere di fare in modo che il sistema di trading reindirizzi l'ordine a SMART dopo che questo è rimasto nell'ATS di IBKR per un numero di minuti specificato dall'utente. È possibile accedere a questa funzionalità ovunque sia possibile scegliere l'ATS di IBKR come destinazione di indirizzamento, per esempio nel pannello Avanzate dalla sezione Inserimento Ordini di Mosaic oppure in Accumula/Distribuisci quando si seleziona "Indirizza su IBKRATS". È anche possibile definire un numero predefinito di minuti in Configurazione Globale dalla sezione "Per gli ordini indirizzati verso dall'ATS di IBKR" della Preimpostazione titoli.

Perché pagare lo spread per ricevere liquidità dai tuoi ordini sulle opzioni? I clienti di IBKR possono aggiungere liquidità e interagire con il nostro flusso di ordini al dettaglio indirizzando direttamenti i loro ordini su opzioni USA con destinazione IBUSOPT.

Gli ordini indirizzati a IBUSOPT verranno detenuti presso destinazione che fornisce liquidità e saranno idonei per partecipare ad un'asta di borsa per potenzialmente essere eseguiti contro altri ordini negoziabili e indirizzati tramite SMART dai clienti di IBKR.

• Tutti gli ordini IBUSOPT saranno utilizzati per avviare un'asta presso la borsa.
• Per gli ordini indirizzati a IBUSOPT non è garantita l'esecuzione.

Pegged-to-Best, un tipo di ordine unico per IBKR, consente ai clienti di indirizzare gli ordini di aggiunta di liquidità a IBUSOPT che competono non solo con il lato vicino al prezzo NBBO, ma con altri ordini di aggiunta di liquidità dello stesso lato che si trovano fermi in IBUSOPT.

Il prezzo dell’ordine Pegged-to-Best fluttuerà in modo tale da essere sempre ancorato per un centesimo più aggressivo del migliore NBBO del lato vicino e del miglior prezzo, lo stesso lato dove si trova l'ordine di liquidità nell'IBUSOPT, fino al punto medio NBBO meno (per un acquisto) o più (per una vendita) un numero di incrementi fissato dall’utente. In questo modo verrà fornita un'alta probabilità di trading con gli ordini di un cliente di IBKR che utilizza Smart Routing sul lato opposto.

Come tutti gli altri ordini ancorati disponibili in IBUSOPT, gli ordini ancorati a Best possono contenere un prezzo limite che specifica il prezzo più aggressivo al quale l'ordine può essere valutato.

Poiché l'ordine Pegged-to-Best non solo compete con l'NBBO near side ma anche con altri ordini di aggiunta di liquidità dello stesso lato in IBUSOPT, i clienti possono specificare la dimensione cumulativa minima di quegli stessi ordini laterali che hanno un prezzo uguale o migliore, al quale l'ordine è autorizzato a competere (Dimensione minima concorrente). Questo fornisce al cliente un livello di protezione contro avere i loro ordini completi con ordini di dimensioni più piccole. Se non specificato dal cliente, il valore predefinito è 1 contratto.

Se scegli di impostare il campo "Competi di nuovo migliore offset offerta/richiesta" su "Fino a metà", forniamo due campi aggiuntivi che ti consentono di impostare un offset DAL PUNTO MEDIO che verrà applicato all'ordine.

Se scegli di utilizzare un offset, per garantire che il tuo ordine sia conforme alla regola del tick minimo, abbiamo bisogno di due valori di compensazione:

• L'offset primario, stabilito da te, verrà applicato quando lo spread è largo un numero pari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo intero). Questo offset deve essere in incrementi di intero centesimo o zero.
• L'offset secondario viene applciato automaticamente quando lo spread corrisponde ad un numero dispari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo in centesimi). Questo offset deve essere in incrementi di mezzo centesimo (in modo che quando aggiunto o sottratto dal prezzo del punto medio di mezzo centesimo, il risultato è un prezzo intero in centesimi).

Per gli ordini in cui il punto medio cade sul penny, l'offset primario viene aggiunto (per gli ordini di VENDITA) o sottratto (per gli ordini di ACQUISTO) al punto medio per ottenere il prezzo dell'ordine (cioè, gli offset positivi rendono l'ordine meno aggressivo, gli offset negativi lo rendono più aggressivo). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,18 USD e un disassamento primaria di 0,02 dollari, il punto medio di 10,14 USD meno l'offset di 0,02 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,12 USD.

Nei casi in cui il punto medio cade sul mezzo centesimo, viene utilizzato automaticamente l'offset secondario (impostato di default a 0 0,005 USD dall'offset primario). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,17 USD e un offset di 0,01 USD e secondaria di offset di 0,005 USD, il punto medio di 10,135 USD meno secondario offset di 0,005 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,13 USD.

Pegged-to-Best, un tipo di ordine unico per IBKR, consente ai clienti di indirizzare gli ordini di aggiunta di liquidità a IBUSOPT che competono non solo con il lato vicino al prezzo NBBO, ma con altri ordini di aggiunta di liquidità dello stesso lato che si trovano fermi in IBUSOPT.

Il prezzo dell’ordine Pegged-to-Best fluttuerà in modo tale da essere sempre ancorato per un centesimo più aggressivo del migliore NBBO del lato vicino e del miglior prezzo, lo stesso lato dove si trova l'ordine di liquidità nell'IBUSOPT, fino al punto medio NBBO meno (per un acquisto) o più (per una vendita) un numero di incrementi fissato dall’utente. In questo modo verrà fornita un'alta probabilità di trading con gli ordini di un cliente di IBKR che utilizza Smart Routing sul lato opposto.

Come tutti gli altri ordini ancorati disponibili in IBUSOPT, gli ordini ancorati a Best possono contenere un prezzo limite che specifica il prezzo più aggressivo al quale l'ordine può essere valutato.

Poiché l'ordine Pegged-to-Best non solo compete con l'NBBO near side ma anche con altri ordini di aggiunta di liquidità dello stesso lato in IBUSOPT, i clienti possono specificare la dimensione cumulativa minima di quegli stessi ordini laterali che hanno un prezzo uguale o migliore, al quale l'ordine è autorizzato a competere (Dimensione minima concorrente). Questo fornisce al cliente un livello di protezione contro avere i loro ordini completi con ordini di dimensioni più piccole. Se non specificato dal cliente, il valore predefinito è 1 contratto.

Se scegli di impostare il campo "Competi di nuovo migliore offset offerta/richiesta" su "Fino a metà", forniamo due campi aggiuntivi che ti consentono di impostare un offset DAL PUNTO MEDIO che verrà applicato all'ordine.

Se scegli di utilizzare un offset, per garantire che il tuo ordine sia conforme alla regola del tick minimo, abbiamo bisogno di due valori di compensazione:

• L'offset primario, stabilito da te, verrà applicato quando lo spread è largo un numero pari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo intero). Questo offset deve essere in incrementi di intero centesimo o zero.
• L'offset secondario viene applciato automaticamente quando lo spread corrisponde ad un numero dispari di centesimi (e quindi il prezzo medio è un prezzo in centesimi). Questo offset deve essere in incrementi di mezzo centesimo (in modo che quando aggiunto o sottratto dal prezzo del punto medio di mezzo centesimo, il risultato è un prezzo intero in centesimi).

Per gli ordini in cui il punto medio cade sul penny, l'offset primario viene aggiunto (per gli ordini di VENDITA) o sottratto (per gli ordini di ACQUISTO) al punto medio per ottenere il prezzo dell'ordine (cioè, gli offset positivi rendono l'ordine meno aggressivo, gli offset negativi lo rendono più aggressivo). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,18 USD e un disassamento primaria di 0,02 dollari, il punto medio di 10,14 USD meno l'offset di 0,02 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,12 USD.

Nei casi in cui il punto medio cade sul mezzo centesimo, viene utilizzato automaticamente l'offset secondario (impostato di default a 0 0,005 USD dall'offset primario). Per esempio, per un ordine di acquisto con un Bid/Ask di 10,10 USD - 10,17 USD e un offset di 0,01 USD e secondaria di offset di 0,005 USD, il punto medio di 10,135 USD meno secondario offset di 0,005 USD risultati efficaci con ordine di prezzo di 10,13 USD.

Gli investitori che immettono ordini di grande volume su azioni, warrant, future e opzioni potrebbero decidere di nascondere l'intero volume del proprio ordine per evitare interventi anticipatori da parte degli altri operatori del mercato. L'attributo Iceberg/Riserva, applicato tramite il campo Quantità mostrata, offre un modo per immettere ordini di grande volume nel mercato in diversi incrementi, mostrando pubblicamente solo una specifica porzione del volume totale dell'ordine. È possibile aggiungere il campo Quantità mostrata a una pagina di trading di TWS configurando il Gestore layout e selezionando il campo appropriato, che può essere compilato dall'utente al momento dell'immissione dell'ordine, per mostrare solamente una frazione dell'intero ordine.

L'applicazione della durata "immediate or cancel" (IOC) a uno specifico ordine determina l'annullamento delle relative porzioni non immediatamente eseguite.

Tipologia d'ordine in dettaglio: ordine di acquisto "immediate or cancel"

Per "ordine con limite di prezzo" si intende un ordine di acquisto o vendita a un prezzo specifico o a uno più vantaggioso. Gli ordini con limite di prezzo non possono essere eseguiti a un prezzo meno vantaggioso di quello stabilito; l'esecuzione non è tuttavia garantita.

Il tipo di LMT + MKT è disponibile per alcune combinazioni con multiple componenti e, se utilizzato con un ordine combinato non garantito, può contribuire ad aumentare le probabilità che tutte le gambe dell'ordine vengano eseguite. Inizialmente, una o più componenti verranno inviate quali ordini limite, ma, qualora la prima componente sia eseguita o parzialmente eseguita, le componenti eseguite verranno re-inviate come ordini al meglio.

Gli ordini di tipo "limit if touched" sono impiegati per l'acquisto (o la vendita) di uno strumento a un prezzo specificato o a uno più vantaggioso, al di sotto (o al di sopra) del prezzo di mercato. Quest'ordine viene mantenuto nel sistema fino al raggiungimento del prezzo di innesco. Gli ordini LIT sono simili a quelli di tipo stop-limit, a eccezione del fatto che gli ordini LIT di vendita sono immessi al di sopra del prezzo corrente di mercato e gli ordini stop-limit di vendita al di sotto.

L'impiego degli ordini "limit if touched" permette di assicurarsi che, in caso di esecuzione dell'ordine, questa non avvenga a un prezzo meno vantaggioso rispetto al proprio prezzo limite.

Esempio - Ordine di acquisto Limit if Touched

1. Clicca sul prezzo Ask di un prodotto per creare un ordine di ACQUISTO.
2. Seleziona LIT nel campo "Tipo".
3. Nel campo Prezzo LMT inserisci il prezzo al quale vuoi che venga eseguito l'ordine.
4. Inserisci il prezzo di innesco nel campo Prezzo d'innesco.
5. Clicca su T per trasmettere l'ordine.

Gli ordini "limit-on-close" (LOC) sono inviati alla chiusura e vengono eseguiti se il prezzo di chiusura è migliore del o equivalente al prezzo limite inviato.

Tutti gli ordini LOC devono essere ricevuti da Island entro le 15:58:00 EST e non possono essere annullati o modificati dopo le 15:50 EST.

Sintesi delle regole dei mercati NYSE (NYSE, NYSE MKT, NYSE Arca) per l'inserimento, l'annullamento e la modifica degli ordini "limit-on-close" (LOC).

• Tutti gli ordini LOC devono essere ricevuti dai mercati NYSE entro le 15:50 (fuso orario ET).
• Eccezione: nei giorni di scadenza non è possibile inserire ordini LOC dopo le 15:45, ora standard USA, per l'apertura o la liquidazione di posizioni relative a una strategia che implichi strumenti derivati, nemmeno nel caso in cui questi ordini compensino uno squilibrio pubblicato.

Le regole dei mercati NYSE proibiscono, inoltre, l'annullamento e la riduzione delle dimensioni di qualunque ordine "limit-on-close" (LOC) dopo le 15:50 ET.

Gli ordini "limit-on-open" (LOO) combinano la tipologia d'ordine Limite con la durata OPG per creare un ordine inviato all'apertura del mercato, eseguibile solamente al prezzo limite specificato o a un prezzo migliore. Gli ordini sono eseguiti nel rispetto delle specifiche normative della Borsa valori.

Gli ordini al meglio sono ordini per l'acquisto o la vendita al prezzo di mercato bid o ask. Gli ordini al meglio vengono eseguiti con maggiore probabilità e rapidità; tuttavia, a differenza degli ordini con limite di prezzo, non forniscono alcuna sicurezza in relazione al prezzo e potrebbero essere eseguiti a un prezzo decisamente superiore o inferiore a quello denaro o lettera consultato al momento dell'invio.

Gli ordini Market if Touched consentono di acquistare o vendere uno strumento rispettivamente al di sotto o al di sopra del prezzo di mercato. L'obiettivo è quello di sfruttare eventuali variazioni improvvise o inaspettate nei prezzi delle azioni (o di altri strumenti) e fornire agli investitori un prezzo d'innesco per avviare l'ordine. Gli investitori potrebbero essere in attesa del termine di un'estrema forza (o debolezza) del mercato, forse rappresentata da uno specifico prezzo. Gli ordini MIT possono essere impiegati per stabilire se entrare o meno nel mercato al raggiungimento di uno specifico livello di prezzo. Quest'ordine è mantenuto nel sistema fino al raggiungimento del prezzo d'innesco, e, quindi, inviato come ordine al meglio. Gli ordini MIT sono simili a quelli di tipo stop, a eccezione del fatto che gli ordini MIT di vendita sono immessi al di sopra del prezzo di mercato corrente e quelli di vendita stop al di sotto di esso.

Gli ordini "market-on-close" (MOC) sono ordini al meglio inviati per essere eseguiti il più vicino possibile al prezzo di chiusura.

Sintesi delle regole dei mercati NYSE (NYSE, NYSE MKT, NYSE Arca) per l'inserimento, l'annullamento e la modifica degli ordini MOC

• Tutti gli ordini MOC devono essere ricevuti dai mercati NYSE entro le 15:50, ora standard USA (ET), a meno che non vengano immessi per compensare uno squilibrio pubblicato.
• Le regole dei mercati NYSE proibiscono, inoltre, l'annullamento e la riduzione delle dimensioni degli ordini MOC (market-on-close) dopo le 15:50 ET.

Sintesi delle regole del NASQAD per l'inserimento, l'annullamento e la modifica degli ordini MOC

• Tutti gli ordini MOC devono essere ricevuti da Island entro le 15:55:00 EST e non possono essere annullati o modificati dopo le 15:50 EST.

Gli ordini "mercato in apertura" (MOO) combinano gli ordini al meglio con la durata OPG per creare ordini automaticamente inviati all'apertura del mercato al prezzo di mercato.

Note relative agli ordini MOO

• IB potrebbe simulare ordini al meglio sulle borse. Scopri maggiori informazioni sulla gestione degli ordini al meglio utilizzando gli ordini simulati.
• Gli ordini Nasdaq MOO (e LOO) devono essere inviati entro le 09:28, ora orientale USA.
• Ordini di opzioni: gli ordini MOO di opzioni devono essere indirizzati su una Borsa valori. La durata OPG per gli ordini di opzioni indirizzati sul mercato è disponibile solamente quando si seleziona una destinazione di indirizzamento che supporta questa tipologia d'ordine, per esempio CBOE, CBOE2 o MIAX.
• La funzione opzionaria per gli ordini MOO potrebbe non essere disponibile nella versione PaperTrader.

Gli ordini Market-to-Limit (MTL) sono inviati come ordini al meglio per l'esecuzione al miglior prezzo di mercato corrente. Se l'ordine viene eseguito solo parzialmente, la porzione restante verrà annullata e rinviata come ordine limite con un prezzo limite equivalente al prezzo di esecuzione della porzione completata.

Questa tipologia d'ordine si rivela utile per chi negozia future sul Globex. Gli ordini al meglio con protezione sono ordini al meglio che, qualora non eseguiti interamente e immediatamente al prezzo di mercato, vengono annullati e rinviati come ordini con limite di prezzo. L'ordine limite viene stabilito dal Globex per essere vicino al prezzo di mercato corrente, leggermente superiore in caso di ordini di vendita e inferiore in caso di ordini di acquisto.

Questo tipo di ordine non è disponibile nella versione di TWS per il trading simulato.

Gli ordini MidPrice ricercano un compromesso tra i prezzi denaro e lettera, venendo eseguiti al valore medio attuale del NBBO o a un prezzo più conveniente. Stabilisca facoltativamente un massimale di prezzo per definire il prezzo più alto (per gli ordini di acquisto) o più basso (per gli ordini di vendita) che è disposto ad accettare.

Per eseguire l'ordine al prezzo medio o a uno più conveniente, l'algoritmo lo trasmette alla borsa con la più alta probabilità di esecuzione come ordine Pegged-to-Midpoint , oppure come ordine Discretionary Peg (D-Peg) se trasmesso all'IEX. Se non è disponibile alcun mercato finanziario dotato di questa caratteristica, l'ordine MidPrice viene trasmesso come ordine relativo "nativo" o "simulato".

Obiettivo

L'algoritmo Minimizza Impatto permette di esercitare controllo sul proprio livello di partecipazione nel volume medio giornaliero delle opzioni impostando un valore percentuale massimo e cercando di minimizzare l'impatto sul mercato tramite un frazionamento dell'ordine nel tempo, al fine di raggiungere una media di mercato senza, però, superare la percentuale massima del volume medio giornaliero specificata.

Indicazioni dell'utente

• Percentuale massima di volume medio giornaliero delle opzioni

Elementi importanti

• La percentuale massima definita indica la percentuale del volume complessivo delle opzioni giornaliere per l'intero mercato delle opzioni del sottostante.
• Impostare il prezzo limite in termini di volatilità usando l'ordine di tipo VOL.
• Impostare una percentuale massima compresa tra 1% e 50%. In assenza di diverse indicazioni, il valore predefinito sarà 50%.
• Disponibile per opzioni su azioni e indici statunitensi.

Ora IB offre servizi di esecuzione potenziati per i clienti che cercano maggiore flessibilità, eseguiti più rapidi e una rappresentanza potenziata durante l'asta di chiusura del NYSE.

Il nuovo accesso integrato di TWS permette ai clienti di inviare elettronicamente ordini di quotazioni discrezionali (D-Quote) all'operatore di Borsa del NYSE designato da IBKR. Gli operatori di Borsa hanno sempre avuto la capacità di rappresentare i clienti manualmente durante l'asta di chiusura del NYSE. La sfida risiedeva nella natura manuale della procedura di comunicazione telefonica degli ordini da parte dei clienti e trasmissione delle relative istruzioni per l'esecuzione della particolare tipologia d'ordine. La difficoltà nel compiere questa procedura manuale rappresentava l'ostacolo a ciò che è il vantaggio concreto di trading.

Con l'approvazione della SEC gli operatori di Borsa possono ora fare affidamento sulla tecnologia palmare e su una gamma di strumenti elettronici, comprese le quotazioni discrezionali, per elaborare gli ordini dei clienti durante l'asta di chiusura del NYSE

Inviando un ordine al meglio alla nuova destinazione NYSEFLOOR di IBKR è possibile ricevere il prezzo di esecuzione di chiusura. Anche gli ordini limite indirizzati sulla destinazione NYSEFLOOR ricevono l'esecuzione di chiusura se il prezzo dell'ordine è equivalente o migliore del prezzo dell'asta di chiusura.

Gli ordini di tipo one-cancels-all (OCA) permettono all'investitore di immettere molteplici ordini potenzialmente non correlati assegnati a un unico gruppo. L'obiettivo è quello di completare solamente uno di questi ordini, con il conseguente annullamento di quelli restanti in TWS. L'investitore può inviare svariati ordini volti a sfruttare il prezzo più auspicabile all'interno del gruppo. Il completamento di un ordine del gruppo comporta l'annullamento di quelli restanti, mentre il completamento parziale comporta un ribilanciamento dell'intero gruppo.

Esempio in TWS classica

Si vuole acquistare alcuni titoli azionari tecnologici al miglior prezzo possibile, per un totale non superiore a 100 azioni. È possibile acquistare 100 azioni di YXX a 11,40 USD per azione, XYZ a 19,60 USD per azione o YZZ a 16,80 USD entro un totale massimo di 100 azioni. Prima di immettere l'ordine, mostrare la colonna Gruppo OCA sullo schermo di trading. Quindi, creare un ordine limite di acquisto per YXX, selezionare LMT nel campo Tipo e inserire 11,40 USD nel campo Prezzo lmt. Inserire il nome del gruppo nel campo Gruppo OCA, per esempio, Tec. Creare altri due ordini limite, uno per XYZ a 19,60 USD e l'altro per YZZ a 16,80 USD, e digitare lo stesso nome, Tec, nella casella Gruppo OCA per collegare i due ordini. Dopo aver creato tutti gli ordini del gruppo, trasmettere l'ordine OCA selezionando Trasmetti pagina dal menu Ordine. È stato creato un gruppo one-cancels-all (OCA). Se uno degli ordini viene eseguito, gli altri due verranno automaticamente annullati. Se, invece, uno degli ordini viene eseguito parzialmente, la quantità di ciascuno degli altri verrà ridotta proporzionalmente. Infine, se un ordine all'interno del gruppo viene annullato, quelli restanti verranno annullati anch'essi.

Attivando la funzione Operatività al di fuori del consueto orario di trading (RTH), potrai dare istruzioni per far continuare a funzionare un ordine al di fuori del consueto orario di negoziazione. Potrai gestire l’attributo di Operatività al di fuori del consueto orario di trading (RTH) come une pre-impostazione di default per gli ordini oppure decidere se usarlo caso per caso.

È possibile impostare l'operatività al di fuori del consueto orario di trading (RTH) per un ordine oppure impostarlo con ordine di default per uno specifico tipo di asset.

Nota bene: se desideri attivare di default la funzione Operatività post CON, ti basterà definire questa pre-impostazione in UNA sola piattaforma. Il sistema quindi provvederà ad applicarla automaticamente su tutte le tue piattaforme di trading.

Siete interessati a negoziare azioni ed ETF statunitensi dopo la chiusura delle borse? Interactive Brokers ha stretto una partnership con il fornitore di liquidità Blue Ocean per offrire l'accesso alle quotazioni in streaming al di là delle due sessioni tipiche, ossia l'orario di negoziazione normale e quello esteso negli Stati Uniti. I clienti di Interactive Broker possono negoziare oltre 10.000 azioni ed ETF statunitensi dalle 20:00 ET alle 3:50 ET dalla domenica al venerdì utilizzando la destinazione IBKR Overnight. Le operazioni eseguite tra le 20:00 e le 12:00 avranno come data di negoziazione il giorno successivo.

See the exchange listing page by clicking the "Exchange" tab and searching "Overnight" for a complete listing of the available US stocks and ETFs.

Le operazioni con ordine limite possono essere effettuate all'interno di TWS, del Portale clienti e di TWS Mobile e i clienti possono operare con la loro attuale autorizzazione al trading di azioni statunitensi, ma devono abilitare il trading Overnight nel Portale Clienti.

I clienti possono impostare la destinazione su Overnight impostando il Time-in-Force su Overnight Trading. La destinazione degli ordini Overnight combina fornitori di liquidità interni ed esterni per visualizzare l'NBBO in tempo reale per tutta la liquidità disponibile.

Il tipo di ordine Overnight + SMART di IBKR consente di inviare ordini durante la sessione di trading notturna che funzioneranno anche fino alle 20:00 del giorno successivo come ordini SMART.

L'allegato Pair Trade può essere usato per fornire la copertura (hedging) di un contrato a fronte di un altro, in genere nello stesso settore. Puoi compensare la discrepanza di prezzo tra due contratti con un rapporto.

Gli ordini relativi passivi forniscono ai trader i mezzi per ricercare un prezzo meno aggressivo rispetto al NBBO (National Best Bid or Offer), mantenendo, tuttavia, l'ordine ancorato al miglior corso denaro (in caso di acquisto) o lettera (in caso di vendita). Il prezzo dell'ordine viene automaticamente regolato al variare del mercato per mantenere l'ordine meno aggressivo. In caso di ordini di acquisto, il proprio ordine è ancorato al NBB (National Best Bid) di uno scostamento meno aggressivo, e, se il NBB sale, così farà il proprio corso denaro. Se l'NBB scende in basso, anche la tua bid scenderà in basso. In caso di ordini di vendita, il proprio prezzo si ancorerà al NBO (National Best Offer) di uno scostamento meno aggressivo, e, se il NBO scende, così farà il proprio corso lettera. Nel caso di aumento del NBP, anche la tua offerta salirà. In aggiunta allo scostamento, è possibile stabilire un massimale assoluto, che funzionerà come un prezzo limite, impedendo all'ordine di essere eseguito al di sopra o al di sotto di uno specifico livello.

• Gli ordini relativi passivi sono simili a quelli relativi/Pegged-to-Primary, a eccezione del fatto che i primi sottraggono uno scostamento dal corso denaro, mentre i secondi ve ne aggiungono uno.
• Gli ordini direzionati saranno immessi nel mercato in entrambe le direzioni.

Esempio

Tipologia d'ordine in dettaglio: ordine di acquisto relativo passivo

Gli ordini Pegged-to-Benchmark sono simili a quelli di opzioni di tipo Pegged-to-Benchmark, a eccezione del fatto che i primi permettono di specificare qualunque tipologia di attivo come contratto di riferimento (benchmark) per un ordine di azioni od opzioni. Sia il contratto principale sia quello di riferimento devono usare la stessa valuta.

L'ordine Pegged-to-Benchmark regola continuamente il prezzo dell'ordine principale dello scostamento specificato a seconda della variazione del prezzo del contratto di riferimento specificato dall'utente. Per determinare la variazione del prezzo, si sottrae il prezzo del contratto di riferimento dal prezzo di riferimento iniziale ( o dal valore medio del NBBO corrente se non viene definito alcun prezzo iniziale). Inoltre potrai inserire un intervallo di prezzo massimo/minimo dell'azione affinché, una volta raggiunto, venga innescata la richiesta di annullamento.

Esempio

Gli ordini pegged-to-market sono progettati per mantenere un prezzo di acquisto relativo al NBO (National Best Offer) o un prezzo di vendita relativo al NBB (National Best Bid). A seconda dell'ampiezza della quotazione, l'ordine potrebbe essere passivo o aggressivo. Si crea l'ordine inserendo un prezzo limite che definisce il peggior prezzo limite che si è disposti ad accettare. Quindi, si inserisce l'importo di scostamento, che calcolerà il prezzo limite attivo nel modo seguente:

Prezzo dell'ordine di vendita = Prezzo bid + importo offset
Prezzo dell'ordine di acquisto = Prezzo Ask - importo di scostamento

Esempio

Tipologia d'ordine in dettaglio: ordine di acquisto Pegged-to-Market

Un ordine Pegged-to-Midpoint è uno strumento che consente ai trader di individuare un miglioramento del prezzo in base al valore medio del NBBO (National Best Bid and Offer). Il prezzo si adeguerà automaticamente per ancorarsi al valore medio del NBBO al variare del mercato in qualsiasi direzione.

• Per gli ordini su titoli statunitensi dovrai selezionare l'indirizzamento diretto in modo da poter inviare un ordine Pegged-to-Midpoint.
• Per le opzioni su azioni e su indici statunitensi, è necessario indirizzare il tuo ordine IBUSOPT per utilizzare il tipo di ordine pegged-to-midpoint.

La maggior parte delle sedi di esecuzione (incluse NASDAQ/ISLAND) non accettano uno scostamento dal midpoint.

Per gli ordini senza scostamento, dovrai specificare un valore pari a "0" o "0.0" su TWS. Ti ricordiamo che in futuro alcune borse potrebbero consentire l'utilizzo di un importo di scostamento.

È, inoltre, possibile fissare un limite di prezzo usando il campo Prezzo limite per evitare che il proprio ordine venga eseguito a un prezzo superiore o inferiore al livello specificato.

L'ordine 'Pegged-to-Stock' regola continuamente il proprio prezzo in base al prodotto tra un valore delta definito dall'utente e la variazione del prezzo del sottostante dell'opzione. Il delta viene inserito come importo assoluto e si presume essere positivo per le call e negativo per le put. Il prezzo di un ordine call di acquisto o vendita è determinato aggiungendo il delta moltiplicato per la variazione nel prezzo dell'azione sottostante a un prezzo iniziale specificato per la call. Per determinare la variazione del prezzo, si sottrae il prezzo di riferimento dell'azione dall valore medio corrente del NBBO. Il prezzo di riferimento dell'azione può essere stabilito dall'utente o assume per difetto il valore medio del NBBO al momento dell'ordine se non viene inserito alcun prezzo di riferimento. È, inoltre, possibile inserire un intervallo di prezzo dell'azione massimo/minimo affinché, una volta raggiunto, annulli l'ordine. Il delta moltiplicato per la variazione del prezzo dell'azione viene arrotondato al centesimo di dollaro più vicino in favore dell'ordine.

Gli utenti possono limitare il contributo del proprio ordine al volume medio giornaliero al fine di minimizzarne l'impatto. I clienti hanno la possibilità di impostare un valore compreso tra l'1% e il 50% per controllare la propria partecipazione tra l'orario iniziale indicato e quello finale. La distribuzione della quantità e del volume dell'ordine durante la giornata è stabilita usando la percentuale target del volume inserita insieme alle previsioni sul volume sempre aggiornate e calcolate a partire dai dati di mercato di TWS.

In aggiunta, l'algoritmo può essere impostato per evitare l'assunzione di liquidità, nel tentativo di evitare le commissioni per l'assunzione di liquidità e ottenere sconti per l'immissione di liquidità. Spuntando la casella "Cerca di non assumere mai liquidità", l'algoritmo verrà dissuaso dal raggiungere il prezzo bid o aumentare il prezzo ask, laddove possibile. Tuttavia, ciò potrebbe anche comportare maggiori deviazioni rispetto al valore di riferimento, come anche in caso di esecuzione parziale, in quanto il prezzo bid/offer pubblicato non sempre viene raggiunto all'aumento o alla diminuzione del prezzo. Se questa casella è stata selezionata, IBKR si impegnerà a non assumere liquidità, tuttavia, a volte, ciò è inevitabile.

Questo algoritmo permette di partecipare al volume a un tasso stabilito dall'utente e variabile nel tempo a seconda del prezzo di mercato del titolo. L'algoritmo permette di acquistare in modo più aggressivo a un prezzo inferiore e in modo passivo all'aumentare del prezzo, e viceversa in caso di ordini di vendita. La distribuzione della quantità e del volume dell'ordine durante la durata dello stesso è in funzione è stabilita usando la percentuale target del volume inserita insieme alle previsioni sul volume, sempre aggiornate e calcolate a partire dai dati di mercato di TWS.

Si tratta di un tipo di ordine disponibile per alcune combinazioni con più componenti che, se utilizzato con un ordine combinato non garantito, può contribuire ad aumentare le probabilità che tutte le componenti dell'ordine vengano eseguite. Sebbene questo tipo di ordine utilizzi il termine "Relativo", il termine fa riferimento al comportamento dell'ordine limite inviato inizialmente, che è legato al bid per il lato buy ed è legato all'ask per quanto riguarda il lato sell in maniera simile ad un ordine Relativo, con l'obiettivo di aggiungere piuttosto che rimuovere liquidità. Inizialmente, una o più componenti verranno inviate quali ordini limite, ma, qualora la prima componente sia eseguita o parzialmente eseguita, le componenti eseguite verranno re-inviate come ordini al meglio.

Gli ordini relativi (noti anche come Pegged-to-Primary) offrono agli operatori finanziari i mezzi per individuare un prezzo più aggressivo rispetto al NBBO (National Best Bid and Offer). Operando nel ruolo di fornitori di liquidità e piazzando ordini “bid” e offerte più aggressivi di quelli attualmente ritenuti migliori. I trader inoltre possono aumentare le loro probabilità di vedere i propri ordini eseguiti. Le quotazioni vengono automaticamente corrette al variare del mercato per mantenersi aggressive.

• Gli ordini direzionati, inclusi gli ordini inviati all'ATS di IBKR, saranno immessi nel mercato in entrambe le direzioni.
• Gli ordini di acquisto tramite indirizzamento Smart sono legati all'NBB tramite un offest più aggressivo. Se l'NBB aumenta, anche il tuo bid salirà. Nel caso di una diminuzione del NBB, non scatterà nessun tipo di adeguamento.
• Gli ordini di vendita tramite indirizzamento Smart sono legati all'NB tramite un offest più aggressivo. Se l'NBO scende, anche la tua bid scenderà in basso. Nel caso di aumento del NBB, non scatterà nessun tipo di adeguamento.

In aggiunta allo scostamento, è possibile stabilire un massimale assoluto che funzionerà come un prezzo limite. Questa soluzione impedirà all'ordine di essere eseguito al di sopra o al di sotto di uno specifico livello.

Per gli ordini indirizzati sull'ATS di IBKR, il sistema fissa in automatico il tetto del prezzo dell'odine sul lato "oposto" del BBO più/meno 1 tick. Ad esempio, se l'NBBO è pari a 10,10 USD-10,12 USD e si invia un ordine di acquisto RELATIVO diretto all'ATS di IBKR e con un offest di 0,02 USD, senza il tetto dell'ordine sarebbe il bid (10,10 USD) + l'offset (0,02 USD) = 10,12 USD. Per mantenere l'ordine più aggressivo, applichiamo il limite di prezzo al lato opposto del BBO (in questo caso l'offerta) meno 1 tick oppure 10,12 USD - 0,01 USD = 10,11 USD.

Gli ordini con uno scostamento pari a "0" sono inviati come ordini limite al miglior prezzo bid/ask e continueranno a salire e scendere in base alle variazioni del mercato per continuare a riflettere la quotazione interna. Per gli ordini senza scostamento, dovrai specificare un valore pari a "0" o "0.0" su TWS.

Inviare un ordine relativo con uno scostamento percentuale equivale a ordinarci di calcolare il prezzo di un ordine coerente con lo scostamento, ma, allo stesso tempo, conforme con gli incrementi dei tick previsti. Di conseguenza, calcoleremo il prezzo dell'ordine arrotondandolo all'incremento del tick applicabile (es. centesimi per le azioni statunitensi negoziate a un prezzo superiore a 1,00 USD). Gli ordini di acquisto verranno arrotondati per difetto all'incremento del tick più vicino e gli ordini di vendita arrotondati per eccesso.

La tipologia Retail Price Improvement (RPI) identifica ordini per l'aggiunta di liquidità che funzionano entro i parametri del programma per il miglioramento del prezzo al dettaglio del NASDAQ. Questo programma consente agli ordini su azioni qualificati di essere eseguiti a fronte di ordini RPI idonei e nascosti che offrono un miglioramento del prezzo sul miglior corso denaro-lettera corrente.

I clienti che immettono ordini RPI devono specificare uno scostamento (ovvero, l'importo minimo di miglioramento del prezzo) pari ad almeno 0.001. Il prezzo limite dell'ordine è impiegato come massimale di prezzo dell'ordine, che, una volta inviato, agisce come un ordine relativo e si ancora al miglior corso denaro (in caso di acquisto) o al miglior corso lettera (in caso di vendita) più o meno lo scostamento richiesto. Una volta immesso, l'ordine RPI viene indirizzato ad un libro ordini separato presso il NASDAQ dove potrà interagire con ordini qualificati.

Lo strumento ScaleTrader consente di assicurarsi che le transazioni di grande volume, comprese le combinazioni, non siano soggette a prezzi in costante calo. Valuta le alternative. Puoi inviare un semplice ordine in blocco e osservare come, al variare del mercato, i prezzi accettabili all'inizio dell'esecuzione cedano rapidamente il posto a prezzi in calo. Oppure potrai suddividere il tuo ordine manualmente e inviare svariati ordini di dimensioni minori a diversi livelli di prezzo per minimizzare la tua presenza. Questa strategia però richiederebbe tempo, impegno e un monitoraggio continuo. ScaleTrader utilizza il prezzo e la quantità specificati per ridurre progressivamente e automaticamente il tuo ordine di grande volume in componenti minori con prezzo progressivo e potrai inviarle come ordini limite.

È anche possibile impostare un importo di "scostamento di scala" che verrà usato da ScalerTrader per inviare ordini di profitto sul lato opposto a fronte delle proprie componenti d'ordine iniziali. Ciò consente ai trader su posizioni di prestabilire l'importo di redditività minimo accettabile per l'uscita dalla posizione. È possibile tracciare l'avanzamento della transazione dalla finestra Avanzamento scalare, accessibile con un clic del tasto destro sulla linea di un ordine di scala.

Se i prezzi variano e una componente dell'ordine diviene non inviabile a mercato, l'intero ordine resterà in attesa fino a quando il prezzo della componente diverrà nuovamente inviabile a mercato. NON è possibile modificare alcuna componente dell'ordine. L'impiego della durata Good till Cancel permette all'ordine di continuare a restare in funzione con una componente non inviabile a mercato. È anche possibile scegliere di riavviare la serie scalare, se l'ordine è stato cancellato, e di ripristinare la quantità d'ordine di profitto eseguita all'ordine di scala iniziale.

Gli ordini Snap to Market (SNAP MKT) sono simili agli ordini Pegged, in quanto il prezzo iniziale dell'ordine è stabilito dal bid/ask corrente più o meno un importo di compensazione. Tuttavia, a differenza degli ordini pegged, il prezzo dell'ordine 'snapped to' non resta ancorato al variare del prezzo.

Il trader crea l'ordine selezionando la tipologia SNAP MKT, quindi, immette un importo di scostamento che calcola il prezzo limite attivo nel modo seguente:

Prezzo dell'ordine di vendita = Prezzo bid + importo offset
Prezzo dell'ordine di acquisto = Prezzo Ask - importo di scostamento

L'ordine di tipo 'snap to market' è simulato su tutte le borse valori.

Gli ordini Snap to Midpoint (SNAP MID) sono simili agli ordini Pegged, in quanto il prezzo iniziale dell'ordine è stabilito dal bid/ask corrente più o meno un importo di compensazione. Tuttavia, a differenza degli ordini pegged, il prezzo dell'ordine 'snapped to' non resta ancorato al variare del prezzo.

Il trader crea l'ordine selezionando la tipologia SNAP MID, quindi, immette un importo di scostamento che calcola il prezzo limite attivo nel modo seguente:

Prezzo dell'ordine di vendita = Midpoint of the Bid/Ask price + offset amount
Prezzo dell'ordine di acquisto = valore medio del prezzo Bid/Ask - importo di scostamento

L'ordine di tipo "snap to midpoint" è simulato su tutte le borse valori.

Gli ordini Snap to Primary (SNAP PRIM) sono simili agli ordini 'pegged', in quanto il prezzo iniziale dell'ordine è determinato da quello denaro/lettera corrente più o meno un importo di compensazione. Tuttavia, a differenza degli ordini pegged, il prezzo dell'ordine 'snapped to' non resta ancorato al variare del prezzo.

Il trader crea l'ordine selezionando la tipologia SNAP PRIM, quindi, immette un importo di scostamento che calcola il prezzo limite attivo nel modo seguente:

Prezzo dell'ordine di vendita = Prezzo Ask - importo offset
Prezzo dell'ordine di acquisto = Prezzo Bid price + importo di scostamento

L'ordine di tipo Snap to Primary è simulato su tutte le borse valori.

Un ordine spread è una combinazione di ordini singoli (detti 'componenti') che operano congiuntamente per dare vita a un'unica strategia di trading. Le tipologia 'spread' comprende spread su future e combinazioni di opzioni-opzioni, opzioni-azioni e azioni-azioni sullo stesso o su diversi sottostanti.

Una volta trasmesso il proprio ordine spread, l'indirizzamento SmartRouting di IBKR provvederà a confrontare i prezzi degli spread nativi, laddove disponibili (es. ISE), con quelli degli spread impliciti provenienti da tutte le Borse di azioni e opzioni, e a indirizzare ciascuna componente separatamente sulla/e migliore/i destinazione/i in termini di prezzo.

Se il proprio ordine è inviabile a mercato, IBKR provvederà a indirizzare l'ordine spread o ciascuna componente dello stesso separatamente sul/sui migliore/i mercato/i disponibile/i. Gli ordini spread non inviabili a mercato nativi sull'ISE su un unico sottostante verranno temporaneamente indirizzati sul libro ordini dell'ISE, mentre gli ordini non inviabili a mercato non nativi sull'ISE resteranno presso IBKR. Dal quel momento in poi, la tecnologia SmartRouting di IBKR procederà a una valutazione continua delle condizioni dei mercati in costante evoluzione, per poi provvedere all'indirizzamento e reindirizzamento dinamico sulla base delle valutazioni effettuate per ottenere un'esecuzione ottimale.

Quando si utilizza la scheda Generica di ComboTrader, vengono ritenuti validi solo gli spread a due componenti, a meno che lo spread non sia originariamente negoziato su almeno una Borsa finanziaria. Per assicurarsi che il proprio spread multicomponente sia valido, usare i modelli delle strategie nelle schede Singola o Multipla.

È possibile creare svariate differenti tipologie di ordini spread combinati e vi sono diverse modalità per poterle creare in TWS, per esempio usando ComboTrader, SpreadTrader e OptionTrader.

Gli ordini stop rappresentano istruzioni per l'invio di ordini al meglio quando e se viene raggiunto od oltrepassato il prezzo di innesco stabilito dall'utente. Gli ordini stop non garantiscono uno specifico prezzo di esecuzione e potrebbero essere eseguiti a un prezzo significativamente distante dal proprio prezzo stop. L'ordine stop di vendita è sempre immesso al di sotto del prezzo di mercato corrente ed è normalmente usato per limitare le perdite o proteggere i profitti su posizioni azionarie long. L'ordine stop di acquisto è sempre immesso al di sopra del prezzo di mercato corrente. È normalmente usato per limitare le perdite o consentire di proteggere i profitti su una vendita allo scoperto.

Interactive Brokers potrà simulare determinate tipologie d'ordine sui propri book (registro ordini) e inviare l'ordine alla Borsa valori quando questo diventa "martketable". Il sito web di IBKR contiene una pagina con un elenco dei mercati finanziari disponibili. La pagina a cui rimanda il link di ciascuna Borsa valori contiene una sezione espandibile denominata Tipologie d'ordine, che elenca le tipologie d'ordine inviate usando il tipo d'ordine nativo della particolare Borsa valori e quelle simulate da IBKR per tale Borsa valori.
Consulta il nostro Elenco listini delle borse.

In caso di ordini stop simulati da IB, i clienti possono utilizzare il metodo di innesco predefinito di IBKR oppure configurare il proprio metodo di innesco personalizzato. Ricordiamo che il metodo d'innesco predefinito di IBKR per gli ordini stop può differire a seconda del tipo di prodotto (es. azioni, opzioni, future, ecc.).

Per modificare il metodo di innesco di uno specifico ordine stop, i clienti possono accedere al campo 'metodo di innesco' delle preimpostazioni degli ordini. I clienti hanno, inoltre, la possibilità di modificare il metodo di innesco predefinito per tutti gli ordini stop, selezionando l'elemento del menu 'Modifica' dello schermo di trading di Trader Workstation e, quindi, cliccando sull'elenco a discesa 'Metodo di innesco' del menu Configurazione globale di TWS. Per maggiori informazioni in merito alla modifica del metodo di innesco, e per una descrizione dettagliata del metodo di innesco predefinito per ciascun tipo di prodotto, si prega di consultare la sezione della Guida utente di TWS denominata 'Modifica del metodo di innesco Stop' accessibile da qui.

È possibile allegare correzioni una tantum a ordini stop, stop-limit, trailing stop e "trailing stop limit". Quando si allega un ordine corretto, si imposta un prezzo di innesco che attiva una modifica dell'ordine originale (o principale), anziché innescare la trasmissione dell'ordine.

Si noti che è possibile correggere qualunque tipologia tra quelle degli ordini stop principali per riflettere altri tipi d'ordine stop; per esempio, se si imposta un ordine stop-limit, è possibile allegare la correzione una tantum per cambiare l'ordine in un Trailing stop; oppure, se si inizia con un ordine stop, la correzione permette di cambiarlo in un ordine "trailing stop limit".

Nell'esempio sottostante viene mostrato come allegare un ordine stop-limit corretto a un ordine stop. È possibile allegare ordini corretti usando il ticket d'ordine oppure personalizzando i campi nella finestra di trading. In questo esempio si usa il ticket d'ordine di TWS.

Gli ordini stop-limit rappresentano istruzioni per l'invio di ordini limite di acquisto o vendita una volta raggiunto od oltrepassato il prezzo di innesco stabilito dall'utente. L'ordine presenta due componenti basilari: il prezzo stop e il prezzo limite. Quando una transazione avviene al o tramite il prezzo stop, l'ordine diviene inviabile a mercato ed entra nel mercato come ordine limite, ovvero un ordine per l'acquisto o la vendita al prezzo specificato o a uno migliore.

Gli ordini stop-limit eliminano il rischio del prezzo associato agli ordini stop, in cui il prezzo di esecuzione non può essere garantito, ma espongono l'investitore al rischio di non ottenere alcuna esecuzione dell'ordine, anche qualora venga raggiunto il prezzo Stop. L'investitore potrebbe rischiare di perdere occasioni importanti nel mercato.

Interactive Brokers potrà simulare determinate tipologie d'ordine sui propri book (registro ordini) e inviare l'ordine alla Borsa valori quando questo diventa "martketable". Il sito web di IBKR contiene una pagina con un elenco dei mercati finanziari disponibili. La pagina a cui rimanda il link di ciascuna Borsa valori contiene una sezione espandibile denominata Tipologie d'ordine, che elenca le tipologie d'ordine inviate usando il tipo d'ordine nativo della particolare Borsa valori e quelle simulate da IBKR per tale Borsa valori.
Consulta il nostro Elenco listini delle borse.

In caso di ordini stop-limit simulati da IBKR, i clienti possono utilizzare il metodo di innesco predefinito di IB oppure configurare il proprio metodo di innesco personalizzato. Si invitano i clienti a notare che il metodo l'innesco predefinito di IBKR per gli ordini stop-limit può differire a seconda del tipo di prodotto (es. azioni, opzioni, future, etc).

Per modificare il metodo di innesco di uno specifico ordine stop-limit, i clienti possono accedere al campo 'metodo di innesco' delle preimpostazioni degli ordini. I clienti hanno, inoltre, la possibilità di modificare il metodo di innesco predefinito per tutti gli ordini Stop, selezionando l'elemento del menu 'Modifica' dello schermo di trading di Trader Workstation e, quindi, cliccando sull'elenco a discesa 'Metodo di innesco' del menu Configurazione globale di TWS.

Gli ordini stop con protezione combinano la funzionalità degli ordini di tipo stop-limit con quella degli ordini al meglio con con protezione. L'ordine è impostato per essere innescato una volta raggiunto uno specifico prezzo stop. Una volta attraversato il prezzo stop, l'ordine verrà innescato come ordine al meglio con protezione; ciò significa che esso verrà eseguito entro l'intervallo di prezzo di protezione specificato equivalente al prezzo di innesco +/- l'intervallo dei punti di protezione stabilito dalla Borsa. Qualunque porzione dell'ordine non eseguita entro questo intervallo di protezione verrà inviata come ordine limite al prezzo di innesco stabilito dalla Borsa +/- i punti di protezione. Segnaliamo che gli ordini stop con protezione sono tipi d'ordine simulati e quindi gestiti nel miglior modo possibile, pertanto potrebbe non verificarsi alcuna esecuzione nel caso in cui il prezzo di mercato si sposti improvvisamente dal prezzo d'innesco.

Tipologia d'ordine in dettaglio: ordine di acquisto stop con protezione