Este documento establece la política de ejecución de órdenes de Interactive Brokers Ireland Limited ("IBIE") (la "Política") respecto de los clientes minoristas y profesionales ("usted" o el "Cliente") para operaciones con instrumentos financieros. Este documento resume los acuerdos que IBIE ha realizado para proporcionarles a sus clientes la mejor ejecución cada vez que IBIE ejecute una orden en su nombre.
IBIE le proporciona servicios de corretaje electrónicos de solo ejecución. IBIE ejecuta en su nombre las órdenes que usted le envía a través de las plataformas de negociación de Interactive Brokers Group ("IB") al enrutarlas electrónicamente a los mercados o díleres que utilizan la tecnología de enrutamiento de órdenes propia de IB.
Cuando IBIE ejecute una orden en su nombre, tomará las medidas necesarias para obtener los mejores resultados posibles para usted teniendo en cuenta los factores de la mejor ejecución, lo cual incluye el precio, costes, velocidad, probabilidad de ejecución, volumen, naturaleza de una orden y otras consideraciones relevantes a la ejecución de la orden, tales como la naturaleza del mercado relevante, las condiciones de mercado prevalentes y el posible impacto en el mercado.
La importancia relativa de cada uno de los factores de ejecución podrá depender de:
IBIE determina si usted es un cliente minorista o profesional al abrir su cuenta, de conformidad con las normas que establece la directiva relativa a los mercados de instrumentos financieros.
Los demás factores de ejecución se aplican sobre una base de "operación a operación" teniendo en cuenta si la orden es negociable o no. Una orden negociable es una orden de compra con un precio que está a la par o por encima de la oferta más baja en el mercado, o una orden de venta con un precio a la par o por debajo del bid más alto en el mercado.
Para las órdenes negociables, el factor de ejecución principal es la contraprestación total o el precio, dependiendo de su instrucción. La contraprestación total representa el precio del instrumento financiero y los costes relacionados con su ejecución, lo cual incluye todos los gastos incurridos por el cliente que estén directamente relacionados con la ejecución de la orden. Esto incluye las comisiones de ejecución, comisiones de compensación y liquidación, y demás comisiones pagadas a terceros involucrados en la ejecución de la orden.
Para las órdenes no negociables, el factor de ejecución principal es la posibilidad de ejecución, seguido por el coste.
Para las órdenes negociables y no negociables, los factores de ejecución restantes (el tamaño de la orden, naturaleza de la orden y demás consideraciones relevantes para una ejecución eficaz de la orden) son normalmente secundarios, y se aplican en donde pueden optimizar los factores primarios.
Al enviar una orden mediante las plataformas de negociación de IB, podrá elegir un enrutado de órdenes inteligente o podrá proporcionar instrucciones específicas para enrutar sus órdenes directamente al centro de ejecución elegido. Sus órdenes podrán ejecutarse en una o varias operaciones de mercado en uno o más centros de ejecución. IBIE tratará de manera justa y debida todas las órdenes recibidas de sus clientes. Dentro de lo posible razonablemente, IBIE tratará con todas las órdenes de acuerdo con esta Política y con sus términos y condiciones generales.
IBIE ofrece un enrutado de órdenes inteligente para productos que cotizan en más de un centro de ejecución. SmartRouting es un algoritmo de enrutamiento computarizado propio que está diseñado para optimizar la velocidad y el precio o la contraprestación total al escanear continuamente los bid y ofertas en cada uno de los centros de ejecución que compiten y enrutar las órdenes automáticamente directamente a los mejores centros de ejecución o díleres.
SmartRouting ha sido diseñado sobre el principio de que es probable que una orden se ejecute al precio óptimo, a la mayor velocidad y con los niveles más altos de precisión y certeza si la orden se envía a través de un acceso directo a un mercado totalmente automático. Más aún, con el alcance de que una orden se asocie con un producto que cotiza en varios centros de mercados, el enrutamiento de órdenes inteligente se logra revisando constantemente los bids y las ofertas en cada uno de esos centros de ejecución y dirigiendo la orden al centro de ejecución que ofrezca la mejor contraprestación total o el mejor precio, si el precio ha sido seleccionado como el factor de ejecución principal.
Para los clientes minoristas, el mejor resultado posible que pueda alcanzarse para el cliente está determinado por la referencia al total de la contraprestación. El total de la contraprestación es el factor de prioridad en donde la función "Coste considerado para el enrutamiento" se encuentra activa en las plataformas de negociación de IB, el cual es la opción predeterminada a menos que el cliente seleccione "Precio". De lo contrario, SmartRouting dirigirá la orden al centro de ejecución que proporcione el mejor precio.
Los clientes pueden proporcionar instrucciones específicas para una determinada orden. Las plataformas de negociación de IB ofrecen acceso a varios tipos de órdenes, e incluyen órdenes nativas (tipo de orden aceptada por el mercado) y simuladas (tipo de órdenes creadas por IB). Las plataformas de negociación de IB también les permiten a los clientes proporcionar instrucciones respecto de los precios, el tiempo, mejoras en el precio y demás funciones de negociación avanzadas.
Cuando proporcione instrucciones específicas para enrutar órdenes directamente a través de las plataformas de negociación de IB al libro de órdenes de un centro de ejecución en concreto de su elección, deberá tener en cuenta que las instrucciones específicas podrán evitar que IBIE tome las medidas que ha diseñado e implementado en esta Política para obtener la mejor ejecución. Con el alcance de que pueda cumplir con dichas solicitudes, IBIE le dará importancia a las instrucciones específicas por sobre el proceso de SmartRouting. Esto podrá resultar en un resultado distinto para la negociación de aquel que se basa solamente en SmartRouting.
Tipos de órdenes y algoritmos
Las plataformas de negociación de IB le proporcionan las funciones para elegir sus propios de tipos de órdenes sobre la base de las características de los instrumentos financieros, las características de la orden y sus propios objetivos y estrategias de ejecución específicos.
Las plataformas de negociación de IB admiten más de 60 tipos de órdenes y algoritmos que le permiten personalizar sus órdenes para, entre otras cosas, incluir instrucciones sobre los precios o la temporalidad de las órdenes o para acelerar la ejecución, proporcionar mejoras en el precio, limitar riesgos, tomar los tiempos del mercado y permitirle privacidad. La información sobre los tipos de órdenes y algoritmos se encuentra a disposición en la página web de IBIE, en la opción del menú Negociación, bajo Tipos de órdenes y algoritmos. Podrá encontrar información específica sobre los tipos de órdenes y algoritmos si los ordena por producto o categoría.
Especificar un centro de ejecución
Cada centro de ejecución administra su propio conjunto de reglas de negociación. De la misma forma, si decide no seleccionar SmartRouting, debería familiarizarse con las distintas normas sobre negociación y manejo de órdenes de aquellos mercados en los cuales intenta enrutar sus órdenes. En la página web de IBIE, en el menú Productos y bajo Listado de mercados, podrá encontrar un listado de mercados junto con enlaces a sus páginas web.
Cuando sea miembro de un centro de negociación, IBIE también ejecuta órdenes en nombre de las empresas asociadas de IBIE. Las empresas asociadas de IBIE enrutan las órdenes de sus clientes a IBIE, e IBIE ejecuta estas órdenes como órdenes específicas de un centro de ejecución.
Nuestra política es mantener una selección de centros de ejecución y entidades que es probable que le proporcionen la mejor ejecución de manera constante. IBIE considera una amplia variedad de centros de ejecución y entidades sobre la base del nivel de relevancia de los centros de ejecución que mantienen su región particular, además de factores como amplitud de producto, liquidez, acceso electrónico, costes y velocidad, y probabilidad de compensación.
IBIE considera periódicamente el surgimiento de nuevos centros de ejecución que se encuentran actualmente disponibles o cambios para centros de ejecución existentes con respecto de las ofertas de productos, y tiene en cuenta las publicaciones de la calidad de ejecución trimestralmente para comparar posibles centros de ejecución que estén compitiendo. IBIE realiza reseñas de centros de negociación cada vez que se produzca un cambio significativo y al menos una vez al año.
Los centros de ejecución normalmente entrarán en la clasificación de mercados regulados, centros de negociación multilateral, internalizador sistemático, y empresas de inversión de terceros, brókeres o empresas asociadas que actúen como un creador de mercado o proveedor de liquidez.
Brókeres externos
Cuando utilicemos un bróker externo para ejecutar operaciones, retenemos una obligación de mejor ejecución global, condicionada a los hechos y circunstancias que rodean al mercado en cuestión y a los términos e instrucciones proporcionados por usted. Cumplimos con esta obligación al realizar la debida diligencia para validar la idoneidad del rendimiento de la ejecución y la conectividad de los brókeres externos, y para asegurarnos de que tenemos acuerdos satisfactorios para garantizar con la confidencialidad de nuestro flujo de órdenes e instrucciones de ejecución.
Centro de ejecución único
Para algunos instrumentos financieros, IBIE ejecuta sus órdenes en un solo centro de ejecución o con un solo proveedor de liquidez. IBIE considerará de manera periódica si puede razonablemente esperar que el centro de ejecuciones o el proveedor de liquidez nos permita obtener resultados para nuestros clientes que sean al menos tan buenos como los resultados que podamos razonablemente esperar utilizando centros de ejecución o díleres alternativos.
Negociaciones extrabursátiles ejecutadas por IBIE
Al ejecutar órdenes de productos extrabursátiles ("OTC") que incluyan productos personalizados, podrá utilizar la información puesta a disposición en Trader Workstation para comprobar el precio del instrumento financiero subyacente utilizado en el estimado del precio del producto extrabursátil, cuando se haya suscrito a los datos de mercado, al comparar con productos similares o comparables y medir cuán justo sea el precio del producto extrabursátil que se le está proponiendo.
IBIE lleva a cabo pruebas sistemáticas, controles periódicos de cotizaciones de competidores recibidas contra una revisión de muestra de órdenes de clientes ejecutadas, y considera la información sobre el análisis de costes de las operaciones de proveedores externos para evaluar la efectividad de nuestros acuerdos de ejecución en general. Esta Política se revisa anualmente o cuando se produzcan cambios significativos en nuestros acuerdos de ejecución o en nuestras obligaciones normativas subyacentes. El propósito de la reseña es realizar una evaluación global para saber si esta Política y los acuerdos de ejecución de IBIE está diseñados razonablemente para permitirle a IBIE obtener el mejor resultado posible para la ejecución de las órdenes de nuestros clientes. La revisión incluirá la consideración de reseñas sobre centros de ejecución, lo que incluye la eliminación y selección de centros de ejecución y todas las modificaciones exigidas por esta Política, incluyendo la importancia relativa de los factores de las mejores ejecuciones.
Le informaremos acerca de todo cambio significativo en nuestra política de ejecución. Para obtener otras actualizaciones, incluida una lista de centros y entidades de ejecución, consulte las secciones correspondientes en nuestra página web.