Ordres Relatifs/Pegged-to-Primary

L'ordre Relatif (ou Pegged-to-Primary) donne la possibilité aux traders de rechercher un prix plus agressif que le National Best Bid and Offer (NBBO). En se positionnant en tant que fournisseur de liquidité, et en soumettant des cours acheteurs et vendeurs plus agressifs que les meilleurs NBBO actuels, les traders augmentent leurs chances d'exécution de leur ordre. Les cotations s'ajustent automatiquement aux mouvements du marché afin de rester de rester agressives. Pour un ordre d'achat smart-routé, votre prix colle au NBB sur la base d'un écart qui le rend plus agressif. Si le NBB augmente, votre prix augmente également. Si le NBB baisse, aucun ajustement n'aura lieu. Pour un ordre de vente smart-routé, votre offre colle au NBO sur la base d'un écart qui le rend moins agressif et si le NBO baisse, votre offre baisse également. Si le NBO augmente, aucun ajustement n'aura lieu.

En plus de l'écart, vous pouvez avoir recours à un plafond en valeur absolue qui fonctionne comme un prix limite et évitera que votre ordre ne soit exécuté au-dessus ou en dessous d'un niveau spécifique.

Les ordres auxquels un écart de « 0 » a été appliqué seront soumis comme des ordres à cours limité au NBBO et fluctueront dans le sens du marché pour refléter l'écart maximal entre les cours vendeur et acheteur. Pour les ordres sans écart, veuillez préciser la valeur « 0 » ou « 0.0 » dans TWS.

Si vous soumettez un ordre relatif avec un écart en pourcentage, vous donnez de fait instruction de calculer un prix d'ordre qui soit conforme avec l'écart mais également avec les échelons de cotation applicables. Par conséquent, le prix de l'ordre sera arrondi à l'échelon de cotation le plus proche (par ex. les cents pour une action américaine tradant à un prix supérieur à 1,00 USD). Les ordres d'achat seront arrondis au prochain échelon de cotation inférieur acceptable et les ordres de vente seront arrondis à l'échelon supérieur.