IBUSOPT középárfolyamhoz kötött

Az általános középárfolyamhoz kötött („Pegged-to-Midpoint”) megbízáshoz hasonlóan az IBUSOPT Pegged-to-Midpoint megbízásnak (opcionális kompenzációval) is az a célja, hogy a legjobb országos vételi/eladási árfolyam („National Best Bid and Offer”, „NBBO”) középértékén teljesüljön. Ugyanakkor az IBUSOPT megbízástípus lehetővé teszi a likviditásért folytatott versenyben való részvételt kompenzáció alkalmazásával a középárfolyamhoz képest. Emellett a teljesült megbízások után fizetendő jutalékok is kedvezőbbek, mint a más tőzsdék által a középárfolyamhoz kötött megbízások után felszámított jutalékok.

Amennyiben a kompenzáció alkalmazását választja, két kompenzációs értéket kell beállítania annak érdekében, hogy a megbízása megfeleljen a minimális lépésköz szabálynak:

• Az elsődleges kompenzációt akkor alkalmazzuk, ha a spread páros számú cent szélességű (és így a középárfolyam egész számú centre jön ki). Ez a kompenzáció egész számú cent vagy nulla lehet.
• A másodlagos kompenzációt automatikusan alkalmazzuk, ha a spread páratlan számú cent szélességű (és így a középárfolyam fél centre jön ki). Ennek a kompenzációnak fél cent a lépésköze (tehát ha hozzáadjuk a fél centre végződő középárfolyamhoz, vagy levonjuk abból, akkor az árfolyam egész számú centre jön ki).

Ha a megbízás középértéke egész centre esik, az elsődleges kompenzációt hozzáadjuk a középárfolyamhoz (ELADÁSI megbízásoknál) vagy levonjuk a középárfolyamból (VÉTELI megbízásoknál), hogy megkapjuk a megbízás árfolyamát (azaz pozitív kompenzáció esetén a megbízás kevésbé agresszív, míg negatív kompenzáció esetén agresszívebb lesz). Ha például egy vételi megbízásra vonatkozó Vételi/Eladási ajánlat 10,10 USD - 10,18 USD, és az elsődleges kompenzáció 0,02 USD, akkor a középérték 10,14 USD, amiből kivonva a 0,02 USD kompenzációt megkapjuk a megbízás tényleges árfolyamát (10,12 USD).

Azokban az esetekben, ha a középérték fél centre esik, automatikusan a másodlagos kompenzációt alkalmazzuk (ami alapértelmezés szerint az elsődleges kompenzációtól 0,005 USD-re van beállítva). Ha például egy vételi megbízásra vonatkozó Vételi/Eladási ajánlat 10,10 - 10,17 USD, és a másodlagos kompenzáció 0,005 USD, akkor a középérték 10,135 USD, amiből kivonva a 0,005 USD másodlagos kompenzációt megkapjuk a megbízás tényleges árfolyamát (10,13 USD).

A kompenzációt alkalmazó megbízások tartalmaznak egy automatikus árplafont is az NBBO ellenoldalán (plusz/mínusz 1 lépésköz), annak megelőzése érdekében, hogy a megbízás árfolyama túlságosan agresszívvé váljon, és elérje a vételi illetve eladási árfolyamot. Vételi megbízás esetén az ellenoldal az eladási árfolyam, míg eladási megbízás esetén a vételi árfolyam. Ha például egy vételi megbízásra vonatkozó Vételi/Eladási ajánlat 10,10 USD - 10,14 USD, akkor a 0,02 USD kompenzációval csökkentett 10,12 USD középérték 10,10 USD megbízási árfolyamot eredményez, ami azonos a vételi árfolyammal. Ehelyett maximáljuk a megbízási árfolyamot az NBO ellenoldala (10,14 USD) mínusz 0,01 USD értéken, így a megbízási árfolyam 10,13 USD lesz.