A jelen dokumentum rögzíti az Interactive Brokers Ireland Limited („IBIE”) megbízásvégrehajtási szabályzatát („Szabályzat”) az IBIE lakossági és szakmai ügyfelei (a továbbiakban „Ön” vagy „Ügyfél”) által pénzügyi eszközökkel folytatott ügyletek vonatkozásában. A jelen dokumentum összefoglalja az IBIE annak érdekében tett erőfeszítéseit, hogy ügyfeleinek a legjobb végrehajtást biztosítsa minden olyan esetben, amikor az IBIE megbízást hajt végre az ügyfelei nevében.
Az IBIE kizárólag végrehajtásra irányuló, elektronikus brókeri szolgáltatásokat nyújt Önnek. Az Ön által az Interactive Brokers Group („IB”) kereskedési platformjain keresztül az IBIE-hez benyújtott megbízásokat az Ön nevében az IBIE hajtja végre az IB saját fejlesztésű megbízásirányítási technológiája segítségével oly módon, hogy a megbízásokat elektronikus úton különböző piacokra vagy kereskedőkhöz irányítja.
Amikor az IBIE végrehajt egy megbízást az Ön nevében, meghoz minden olyan elégséges intézkedést, amelyek biztosítják a lehető legjobb eredményt, figyelembe véve a legjobb végrehajtási tényezőket, ideértve az árfolyamot, a költségeket, a sebességet, a végrehajtás valószínűségét, a méretet, a megbízás jellegét és bármely más, a megbízás végrehajtása szempontjából releváns szempontot, például a releváns piac jellegét, az uralkodó piaci feltételeket és a lehetséges piaci hatásokat.
Az egyes végrehajtási tényezők relatív fontosságát az alábbi szempontok befolyásolhatják:
Az IBIE a számlanyitáskor határozza meg, hogy Ön lakossági vagy szakmai ügyfélnek minősül-e, összhangban a Pénzügyi eszközök piacairól szóló Irányelv rendelkezéseivel.
A többi végrehajtási tényezőt ügyletenként alkalmazzuk, figyelembe véve, hogy az adott megbízás piacképes-e vagy sem. A piacképes megbízás olyan vételi megbízás, amelynek ára megegyezik a legkedvezőbb piaci ajánlattal vagy magasabb annál, vagy olyan eladási megbízás, amelynek ára megegyezik a legmagasabb piaci ajánlattal vagy alacsonyabb annál.
A piacképes megbízások esetében az elsődleges végrehajtási tényező az Ön utasításától függően a teljes ellenérték vagy az ár. A teljes ellenérték a pénzügyi eszköz árát és a végrehajtás költségeit jelenti, amelyek magukban foglalják az ügyfélnél felmerülő, a megbízás végrehajtásához közvetlenül kapcsolódó összes kiadást, beleértve a végrehajtási, klíring- és elszámolási díjakat, valamint a megbízás végrehajtásában közvetlenül részt vevő harmadik feleknek fizetett díjakat.
A nem piacképes megbízások esetében az elsődleges végrehajtási tényező jellemzően a végrehajtás valószínűsége, és ezt követi a költség.
A további végrehajtási tényezők – a megbízás mérete, jellege illetve a hatékony végrehajtás szempontjából releváns egyéb jellemzők – általában mind a piacképes, mind a nem piacképes megbízások esetében másodlagosak, így ezeket csak akkor vesszük figyelembe, ha hozzájárulnak az elsődleges tényezők optimalizálásához.
Amikor Ön megbízást nyújt be az IB kereskedési platformjain, választhatja az intelligens megbízásirányítást, vagy konkrét utasítást adhat a megbízás Ön által választott helyszínre történő irányítására. A megbízásai egy vagy több piaci tranzakció keretében, illetve egy vagy több végrehajtási helyszínen is teljesülhetnek. Az IBIE az ügyfelektől érkező valamennyi megbízás esetében méltányosan és időben jár el. Az IBIE a tőle elvárható észszerű mértékben a jelen Szabályzatnak illetve az Általános szerződési feltételeknek megfelelően kezel minden megbízást.
Az IBIE az egynél több végrehajtási helyszínen jegyzett termékek esetében kínálja fel az intelligens megbízásirányítást. A SmartRouting egy saját fejlesztésű számítógépes megbízásirányítási algoritmus, amelynek célja, hogy az egymással versengő végrehajtási helyszíneken elérhető vételi és eladási ajánlatok folyamatos nyomon követésével optimalizálja a végrehajtási sebességet, az árfolyamot vagy a teljes ellenértéket, illetve hogy automatikusan közvetlenül a legjobb végrehajtást kínáló helyszínre vagy kereskedőhöz irányítsa a megbízásokat.
A SmartRouting azon az elven alapul, hogy egy megbízás a legnagyobb valószínűséggel akkor kerül az optimális árfolyamon, a leggyorsabban és a legnagyobb pontossággal és bizonyossággal végrehajtásra, ha a megbízás benyújtására egy teljesen automatizált piaci helyszínhez való közvetlen hozzáférésen keresztül kerül sor. Továbbá, amennyiben a megbízás egy több piaci helyszínen jegyzett termékhez kapcsolódik, az intelligens megbízásirányítás úgy érhető el, ha folyamatosan nyomon követjük az egyes helyszíneken elérhető vételi és eladási ajánlatokat, és a megbízást arra a helyszínre irányítjuk, amely a legjobb teljes ellenértéket vagy a legjobb árfolyamot kínálja, feltéve, hogy az ügyfél az árfolyamot jelölte meg elsődleges végrehajtási tényezőként.
Lakossági ügyfelek esetében az ügyfél számára elérhető legjobb eredményt a teljes ellenérték szabja meg. A teljes ellenérték a prioritást élvező tényező azokban az esetekben, ahol a „Megbízásirányítás során figyelembe vett költség” funkció aktív az IB kereskedési platformjain. Ez az alapértelmezett funkció, hacsak az ügyfél nem választotta az „Árfolyam” lehetőséget. Utóbbi esetben a SmartRouting a legjobb árfolyamot kínáló helyszínre irányítja a megbízást.
Az ügyfél bármelyik megbízáshoz adhat konkrét utasításokat. Az IB kereskedési platformjai számos megbízástípushoz kínálnak hozzáférést, amelyek között megtalálhatók mind a natív (tőzsde által támogatott), mind a szimulált (IB által létrehozott) megbízástípusok. Az IB kereskedési platformjai emellett lehetővé teszik az ügyfelek számára, hogy az árfolyamra, időzítésre, sebességre, árjavulásra és más fejlett kereskedési funkciókra vonatkozóan is benyújtsanak a megbízáshoz kapcsolódó utasításokat.
Ha az Ön által adott konkrét utasítás értelmében a megbízását az IB kereskedési platformjain keresztül közvetlenül egy Ön által választott konkrét helyszínre kell benyújtanunk, akkor fontos tisztában lennie azzal, hogy az ilyen konkrét utasítások miatt előfordulhat, hogy az IBIE nem tudja végrehajtani a jelen Szabályzatban rögzített, a legjobb végrehajtást célzó lépéseket. Az IBIE a tőle elvárható legnagyobb mértékben igyekszik eleget tenni az ilyen utasításoknak, és azokat előnyben részesíti a SmartRouting folyamattal szemben, ám emiatt az ügyletnek más lehet a kimenetele egy olyan ügylethez képest, aminek az irányítása kizárólag a SmartRoutinggal történik.
Megbízástípusok és algoritmusok
Az IB kereskedési platformjai olyan funkciókat kínálnak, amelyek segítségével Ön a pénzügyi instrumentum és a megbízás tulajdonságai, illetve a saját céljai és végrehajtási stratégiái fényében kiválaszthatja a saját megbízástípusait.
Az IB kereskedési platformjai több mint 90 megbízástípust és algoritmust támogatnak, amelyek lehetővé teszik, hogy a megbízásait úgy alakítsa ki, hogy azok tartalmazzák – többek között – a megbízások árazására és időzítésére vonatkozó utasításait, illetve garantálják az árjavulást, az időzítést és a titoktartást, valamint korlátozzák a kockázatot. A megbízástípusokra és algoritmusokra vonatkozó információk elérhetők az IBIE weboldalán a Kereskedés menü Megbízástípusok és algoritmusok pontjában. Az egyes megbízástípusokra és algoritmusokra vonatkozó konkrét információkat úgy találja meg, ha termék és/vagy kategória szerint rendezi a megbízástípusokat és algoritmusokat.
Helyszín megválasztása
Minden végrehajtási helyszín saját kereskedési szabályokkal rendelkezik. Ezért amennyiben úgy dönt, hogy nem a SmartRoutingot választja, fontos tisztában lennie azon piaci helyszínek különböző kereskedési és megbízáskezelési szabályaival, ahová a megbízásait közvetlenül irányítani kívánja. A piaci helyszínek és a hozzájuk tartozó weboldalak teljes körű felsorolása elérhető az IBIE weboldalán a Termékek menü Tőzsdelisták pontjában.
Ha az IBIE tagja egy kereskedési helyszínnek, akkor az IBIE leányvállalatok nevében is az IBIE hajtja végre a megbízásokat. Az IBIE leányvállalatok az IBIE-hez irányítják az ügyfeleik megbízásait, majd az IBIE hajtja végre ezeket a megbízásokat helyszín-specifikus megbízásként.
Alapelvünk, hogy olyan kereskedési helyszíneket és partnereket kínáljunk, amelyek a legnagyobb valószínűséggel és folyamatosan biztosítják Önnek a legjobb végrehajtást. Az IBIE a végrehajtási helyszínek és partnerek széles skáláját vizsgálja annak alapján, hogy az egyes végrehajtási helyszínek mennyire tudnak relevánsak maradni a saját régiójukban. Más tényezőket is figyelembe veszünk, például a termékválaszték szélessége, likviditás, elektronikus hozzáférés, költségek, illetve az elszámolás sebessége és valószínűsége.
Az IBIE folyamatosan nyomon követi az új helyszínek megjelenését, illetve a meglévő helyszínek termékkínálatában bekövetkező változásokat, továbbá figyelembe veszi a végrehajtási minőségre vonatkozó negyedéves jelentéseket az egymással versengő helyszínek összehasonlítása érdekében. Az IBIE minden lényeges változás esetén, de évente legalább egyszer felülvizsgálja a kereskedési helyszíneket.
A kereskedési helyszínek általában az alábbi kategóriák valamelyikébe esnek: szabályozott piacok, multilaterális kereskedési rendszerek, rendszeres internalizálók, illetve árjegyzőként vagy likviditásszolgáltatóként eljáró harmadik fél befektetési vállalkozások, brókerek és/vagy ezek leányvállalatai.
Harmadik fél brókerek
Azokban az esetekben, ahol harmadik fél brókert veszünk igénybe a megbízások végrehajtása során, szintén fenntartjuk a mindenre kiterjedő „legjobb végrehajtás” kötelezettséget, figyelemmel az érintett piacra jellemző tényekre és körülményekre, illetve az Ön által meghatározott feltételekre és utasításokra. Ezt a kötelezettséget oly módon teljesítjük, hogy átvilágítást végzünk a harmadik fél bróker végrehajtási teljesítményének ellenőrzése érdekében, és meggyőződünk a megbízási forgalmunk és a végrehajtási utasításaink kielégítően bizalmas kezeléséről.
Egyetlen helyszín
Egyes pénzügyi eszközök esetén az IBIE egyetlen helyszínen vagy egyetlen likviditásszolgáltató igénybe vételével hajtja végre a megbízásokat. Az IBIE rendszeresen megvizsgálja, hogy észszerűen elvárható-e az ilyen végrehajtási helyszíntől vagy likviditásszolgáltatótól, hogy olyan eredményeket biztosítson ügyfeleinknek, amelyek legalább annyira jók, mint amit észszerűen elvárhatnánk alternatív végrehajtási helyszínek vagy likviditásszolgáltatók igénybe vétele esetén.
Az IBIE által végrehajtott tőzsdén kívüli ügyletek
Amikor tőzsdén kívüli („OTC”) termékekre szóló megbízásokat hajtunk végre (ideértve a személyre szabott termékeket is), Ön a Trader Work Station alkalmazásban elérhető információkat felhasználhatja arra, hogy ellenőrizze a mögöttes pénzügyi eszköz OTC termék árbecslése során felhasznált árfolyamát, és – amennyiben előfizetett piaci adatokra – összehasonlítsa azt a hasonló vagy összemérhető termékekkel, és így ellenőrizze az OTC termék Önnek kiajánlott árának méltányosságát.
Az IBIE az általános végrehajtási hatékonysága értékelése érdekében elvégzi a végrehajtott ügyfélmegbízások rendszeres tesztelését, és folyamatosan nyomon követi az ismert konkurrens jegyzéseket a végrehajtott ügyfélmegbízásokból vett mintával szemben, továbbá figyelembe veszi a harmadik felektől származó tranzakciós költségelemzési információkat is. A jelen szabályzatot évente, vagy a végrehajtási eljárásainkban vagy a mögöttest szabályozói követelményekben bekövetkező lényeges változás esetén felülvizsgáljuk. Ezen felülvizsgálat célja annak az általános értékelése, hogy a Szabályzat és az IBIE végrehajtási eljárásai úgy kerültek-e kialakításra, hogy lehetővé tegyék az IBIE számára a lehető legjobb eredmény elérését az ügyfélmegbízások végrehajtása során. A felülvizsgálat részét képezi a végrehajtási helyszínek felülvizsgálata, ideértve bármely helyszín eltávolítását vagy hozzáadását, továbbá a jelen szabályzat bármely esetleges módosítása, ideértve a legjobb végrehajtási tényezők relatív fontosságát is.
Értesíteni fogjuk Önt a Végrehajtási szabályzatban bekövetkező minden lényeges változásról. További frissítésekért, ideértve a végrehajtási helyszínek és partnerek felsorolását is, kérjük, olvassa el honlapunk megfelelő szakaszait.